節(jié)前股市普漲，長假期間利好不斷，但個股持續(xù)普漲以后肯定會出現(xiàn)分化行情，投資者還是要深挖年報中有積極因素的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股買入并持有，同時要警惕績差股的爆雷風(fēng)險。

任何市場都不會上演持續(xù)性的股票齊漲齊跌，節(jié)前的多數(shù)股票集體上揚屬于觸底反彈后修復(fù)情緒的一種體現(xiàn)，未來雖然仍有諸多的利好因素加持，股指也依然呈現(xiàn)出明顯的多頭氛圍，但是投資者并非持有任何股票都能獲利，股票的分化走勢一定會出現(xiàn)，優(yōu)選股票仍然是必需之舉。時值年報期間，年報中的利好利空肯定會成為資金流動的關(guān)鍵變量。

對于2023年度的年度報告，具體的利潤數(shù)值投資者需要甄別對待，尤其是四季度的經(jīng)營數(shù)據(jù)更為值得關(guān)注。有些公司雖然業(yè)績看起來一般，但是四季度的數(shù)據(jù)卻非常亮眼，這樣的公司大概率會受到資金的關(guān)照。相反，有些公司會因為四季度利潤下滑，而出現(xiàn)在年報利潤整體增長的情況下遭遇股價“見光死”的風(fēng)險。以此來看，年報業(yè)績對股價的影響要弱于四季度利潤對股價的影響。不過，也有一些上市公司經(jīng)營業(yè)績周期性波動明顯，需要排除在外。

實際上，對于投資者而言，上市公司年報真正的意義在于解讀過去和預(yù)測未來。通常而言，2024年度的業(yè)績預(yù)期對股價的影響會強(qiáng)于2023年四季度業(yè)績對股價的影響。

解讀過去很好理解，年報如同一家上市公司的深度體檢報告，需要股民逐項去分析研究，綜合判斷上市公司過去一年的財務(wù)狀況、公司治理以及股權(quán)結(jié)構(gòu)變化，最終給出一個合理的價值判斷。

在解讀過去的基礎(chǔ)上，更大的意義在于預(yù)測未來。上市公司年報里的各項指標(biāo)不僅是過去式，綜合研判也具備一定的預(yù)測功能，比如某家上市公司的經(jīng)營業(yè)績雖然沒有同比大幅增長，但具體看公司營收情況卻發(fā)現(xiàn)，剛剛轉(zhuǎn)型的新能源業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了大部分營收，且增速很快，此種情況下，投資者有理由給予未來業(yè)績積極預(yù)期。同理，如果是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)疲軟跡象，這樣的上市公司未來業(yè)績則需要給予謹(jǐn)慎評級。

走在利好的前面，才能做到領(lǐng)先于熱點，而不是跟隨熱點，跟隨熱點總有被大資金割韭菜的風(fēng)險，但對于股民而言，想要領(lǐng)先熱點其實并不容易，最簡單的辦法還是通過深挖年報去提前布局，真正地了解一家上市公司，然后坐等風(fēng)來，這也是價值投資的重要組成部分。

股市回暖，但投資者不要忽視踩雷的風(fēng)險。年報期間股市踩雷主要有兩種，一是原本績差公司被ST處理，出現(xiàn)退市的風(fēng)險，引發(fā)股價暴跌；二是原本業(yè)績還不錯的公司，出現(xiàn)商譽減值損失或者是業(yè)績增長達(dá)不到投資者的預(yù)期，出現(xiàn)估值閃崩。只要認(rèn)真研讀年報，以上風(fēng)險一般都可以避免。

北京商報評論員 周科竟