片仔癀2023年歸屬凈利潤同比增長12.59%，但股價盤中一度跌停，說到底是由于經(jīng)營業(yè)績不及市場預(yù)期所致，類似的風(fēng)險對于其他績優(yōu)股同樣存在，投資者應(yīng)小心業(yè)績不及預(yù)期的白馬股。

片仔癀作為一家歷史悠久的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，股價跌停令人意外?？紤]到午間時段片仔癀公告預(yù)計2024年一季度歸屬凈利潤同比增長不低于25%，說明公司也沒想到2023年的業(yè)績快報能讓公司股價承壓跌停，從結(jié)果看，如果片仔癀能夠在發(fā)布年度業(yè)績快報的同時預(yù)告一季度業(yè)績情況，效果可能會比現(xiàn)在好很多。

片仔癀的產(chǎn)品具有壟斷性，未來的業(yè)績增長也存在較好的預(yù)期，至于股價的一度跌停，可能的原因如下。整個股市價值中樞下移對片仔癀產(chǎn)生了一定影響。從片仔癀200元左右的股價以及4元到5元之間的每股收益看，公司的市盈率大約在40—50倍之間，這樣的市盈率水平對于一家產(chǎn)品獨特、業(yè)績持續(xù)增長的優(yōu)質(zhì)企業(yè)來說并不算高，但如果結(jié)合其他優(yōu)質(zhì)公司的市盈率水平不斷下行環(huán)境，難免會給公司股價帶來一定的壓力。如果2024年片仔癀的利潤同比增長能夠保持在25%上方，那么公司的2024年每股收益將會超過5元，即公司的市盈率水平將會低于40倍，這對于股價也會產(chǎn)生一定的支撐。

雖說長期看片仔癀的業(yè)績水平仍然值得期待，但是短線的失望情緒仍然主導(dǎo)了1月31日的股價走勢，畢竟公司2023年半年報和三季報的歸屬凈利潤同比增長率都超過了17%，而2023年年報歸屬凈利潤只同比增長了12.59%，意味著公司在2023年四季度的業(yè)績表現(xiàn)不佳，這也是公司股價一度跌停的最主要原因。

不過考慮到片仔癀的產(chǎn)品具有一定壟斷性，如果想要提升利潤，只需要提高產(chǎn)品售價就能簡單實現(xiàn)，所以投資者也不宜對公司未來業(yè)績過分悲觀，但這是屬于片仔癀自己的優(yōu)勢，對于其他藍(lán)籌白馬股來說，這樣的修復(fù)業(yè)績能力并不一定都具備。

如果未來其他優(yōu)質(zhì)股票也披露出不達(dá)投資者預(yù)期的年度業(yè)績預(yù)告，不排除股價也會出現(xiàn)較大幅度的下跌，其中的風(fēng)險投資者需要警惕。相反，那些原本業(yè)績預(yù)期不佳的公司，如果出現(xiàn)的業(yè)績預(yù)告并沒有預(yù)期之中的差，股價則有機會出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，其中的機會投資者也可以把握。

總之，年報預(yù)期的變化將對股價產(chǎn)生重大影響，超過投資者預(yù)期的有上漲機會，不及投資者預(yù)期的公司將會出現(xiàn)一定的風(fēng)險，尤其對于績優(yōu)白馬股更是如此，投資者如果能夠把握好機會，避開風(fēng)險、踏好節(jié)奏，將能產(chǎn)生不錯的投資收益。

北京商報評論員 周科竟