有數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有451家上市公司進(jìn)行了回購，對此投資者要加以重視，這些回購股份的公司，業(yè)績和成長性相對較好，可以納入備選的優(yōu)質(zhì)股票池。

雖說現(xiàn)在的上市公司回購股份或多或少都有些從眾心理，但投資者必須要明白，回購股份需要掏出真金白銀，是要真拿錢回購，不是動動嘴皮子就能完成。因此，現(xiàn)在能夠進(jìn)行股份回購的上市公司，其業(yè)績和成長性必然是在所有上市公司中處于前列，未來投資者買入并持有股票，這些有能力回購的公司，表現(xiàn)大概率好于普通的股票。

通常而言，用于回購股份的資金一般都是使用未分配利潤，于是才有了監(jiān)管層認(rèn)可回購股份也計入上市公司分紅指標(biāo)的規(guī)定，即在監(jiān)管層眼中，上市公司回購股份等同于現(xiàn)金分紅。

一般情況下，涉及回購股份的上市公司市盈率水平不會特別高。上市公司進(jìn)行回購股份，對股價會構(gòu)成一定的支撐，但如果是對市盈率特別高的公司來說，支撐力度就會非常弱，上市公司的回購買盤對于股價的直接支撐如杯水車薪，而且公司每股凈資產(chǎn)值的下降速度會非常快，對于上市公司來說難言利好。這樣的公司回購股份并不劃算，對于它們來說，用滾存利潤送紅股才是更劃算的回報股東方式。

目前敢于回購股份的上市公司利潤相對含金量更高。有些公司由于經(jīng)營特點的原因，凈利潤往往以應(yīng)收賬款和存貨為主，這樣的公司看起來業(yè)績不錯，但真要拿出大把的現(xiàn)金回報投資者又顯得有些為難，此類公司從財務(wù)報表上的體現(xiàn)就是公司的利潤很高，但是經(jīng)營性現(xiàn)金流卻是負(fù)數(shù)。這樣的公司基本沒有能力進(jìn)行回購股份，畢竟回購股份是要真金白銀花錢，對經(jīng)營性現(xiàn)金流為負(fù)的上市公司來說并非易事。

從回購的用途來看，相比員工持股計劃或者股權(quán)激勵，尤其以回購注銷最為提振市場信心。畢竟注銷后公司的總股本會變小，利好公司股票估值。

此外，在市場低迷階段，回購股份的上市公司會比普通股票更具抗跌性，這也讓持股者更有安全感。

總體來說，有能力回購股份的公司，都是相對值得投資者長期買入并持有的企業(yè)，投資者如果未來選擇股票買入并持有，不妨優(yōu)先考慮有回購的上市公司，這些公司相比普通的上市公司，安全邊際更高，而且像*ST左江那樣被曝出財務(wù)數(shù)據(jù)不真實的概率也會更低。

當(dāng)然，并不是說沒有股份回購的公司就不好，同樣也有很多好公司出于自身發(fā)展的考慮沒有選擇回購股份，但它們同樣會給投資者帶來滿意的投資回報。本欄說的只是概率的事情，有回購的公司中長期價值投資回報高的概率更大，沒有回購的公司回報高的概率相對低一些。

北京商報評論員 周科竟