股價大漲之后，金龍羽實控人之一致行動人忙著拋出減持計劃，股價馬上以“一”字跌?；貞?yīng)。上市公司實控人或者一致行動人等重要股東，當下市況減持要慎之又慎，股價剛剛有點起色就要減持，純屬砸自家招牌。

重要股東減持股份，對投資者信心的打擊極大。以實控人為例，上市公司實控人不同于其他的財務(wù)投資者、戰(zhàn)略投資者，他們不會因為戰(zhàn)略需要減持股份，也不會因為沒有控股權(quán)而減持股份。實控人減持股份更多被股民認為是對公司未來發(fā)展缺乏信心或者對股價過高的擔(dān)憂，所以投資者在看到實控人減持股份的時候，更多的會是心中的恐懼以及對未來股價的悲觀預(yù)期，至于減持的理由是什么，有時候反倒并不重要。

通常而言，實控人不會因為資金的需要而減持股份。因為實控人對于上市公司各項經(jīng)營決策具有不可比擬的優(yōu)勢。如果實控人真的缺錢，最直接的做法是大比例的現(xiàn)金分紅，這樣就能把上市公司的資金變成自己的資金。從目前的A股市場環(huán)境看，實控人提出大比例現(xiàn)金分紅，基本都能順利通過股東大會的表決，大股東大概率將拿走分紅款中的最大一部分。

如果上市公司處于發(fā)展中的上升期，資金并不寬裕，那么實控人還可以選擇質(zhì)押股份，從信貸機構(gòu)獲得資金，如果實控人真的看好上市公司的未來發(fā)展，一般情況下沒必要減持股票，質(zhì)押遠比減持劃算得多，所以實控人減持股份，很難理解為資金需求。

此外，實控人如果旗下有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，也可以嘗試通過注入上市公司來實現(xiàn)資產(chǎn)表現(xiàn)，同樣能夠獲得大量現(xiàn)金。

對于減持股份的理由，實控人可以羅列種種，同時也會表示對公司未來的看好，但歸根結(jié)底就兩點，一是未來業(yè)績增長可能會達不到投資者的預(yù)期，二是股價太高了。

從近期的減持股份看，往往都是出現(xiàn)在股價大漲之后，所以股價太高的概率更高一些，投資者看到實控人等重要股東減持股份，自然而然第一時間用腳投票。重要股東的減持公告，往往成了股價上漲的最大阻力，與其這樣害人害己，還不如謹慎減持。既然看好公司的未來長期發(fā)展，又何必急于減持股份。還不如等待股市真正走好之后，投資者信心增強，再擇機減持股份。

尤其在當前市場信心不足的背景下，上市公司實控人等重要股東更應(yīng)該肩負起一定的社會責(zé)任，能不減持的時候就不減持，或者最低限度的減持，對股民也是一種保護。

當然，上市公司股價短期大漲也不排除有大股東主動促成的可能，至于是為了減持而股價上漲，還是因為上漲而減持股份，普通投資者很難分辨，不過投資者看到減持公告立即用腳投票，也是對自己的一種有效保護。

北京商報評論員 周科竟