當(dāng)前市況賺錢效應(yīng)不佳的情況下,有投資者試圖通過(guò)超短線交易獲得超額投資收益,但超短線交易其實(shí)并不劃算,交易成本成為了最大殺手。
對(duì)于超短線交易投資者而言,希望把握住每一次漲停,于是每天都在賣出持股,然后選擇當(dāng)日認(rèn)為最有機(jī)會(huì)漲停的股票買入,不管盈虧,每天都是清倉(cāng)賣出一次,再滿倉(cāng)買入一次,如果是融資融券賬戶,實(shí)際換手率還會(huì)更高。
假設(shè)先不考慮融資融券的交易,投資者每天交易一次,賣出全部持股,然后滿倉(cāng)買入股票,如果該投資者有100萬(wàn)元資金,每天賣出100萬(wàn)元股票,然后再買入100萬(wàn)元股票,交易傭金按照投資者能夠談到的最低0.015%計(jì)算,雙向收取計(jì)算,每天支付的交易傭金為300元,每天支付印花稅500元,合計(jì)800元,如果按照每年250個(gè)交易日計(jì)算,一年的交易成本約為20萬(wàn)元。
也就是說(shuō),投資者在每天短炒的過(guò)程中,如果不能獲得年化20%的投資收益,實(shí)際上就是虧損狀態(tài)。那么做到年化20%的收益率難不難?要知道,巴菲特的平均年化收益率也才20%左右。投資者短炒股票如果能夠?qū)崿F(xiàn)盈利,其投資水平已經(jīng)接近了巴菲特。
而且,上述假設(shè)還沒(méi)有考慮融資融券的各項(xiàng)費(fèi)用,參與融資融券交易的投資者實(shí)際交易成本更高,而且0.015%的交易傭金并不是每個(gè)投資者都能和券商談得下來(lái)。投資者短線交易股票,看起來(lái)是在追逐每一個(gè)漲停的機(jī)會(huì),實(shí)際上卻支付了高昂的交易成本。
不僅僅是交易成本,本身不斷追逐漲停就意味著需要承受更大的投資風(fēng)險(xiǎn)。投資者選擇能夠漲停的股票,一定是近期的強(qiáng)勢(shì)股,沒(méi)有任何一個(gè)流派會(huì)認(rèn)為近期的弱勢(shì)股有更大的概率在當(dāng)日漲停,所以追逐漲停股本身就是追漲行為,而追漲的同時(shí),必然有一定概率會(huì)遇到莊家出逃或者是量化資金悶殺股價(jià),投資者在追漲失敗之后,為了追逐下一個(gè)漲停機(jī)會(huì),還有很大的概率會(huì)虧損賣出持股,這是殺跌行為。在不斷的追漲殺跌之后,投資者可能會(huì)面臨更大的投資損失。
短線投資者需要轉(zhuǎn)變投資思路,具體的方向有三種。第一個(gè)方向是放棄短炒,變?yōu)槌止奢^長(zhǎng)時(shí)間的價(jià)值投資,至少也是波段交易,這樣就能大幅降低交易成本;第二個(gè)方向是改變投資具體的個(gè)股為通過(guò)金融衍生品投資整個(gè)股市的漲跌,在條件合適的情況下,個(gè)股期權(quán)有機(jī)會(huì)做到單日獲利超過(guò)100倍,股指期貨的投資收益也能跑贏多數(shù)公募基金及短線投資者;第三個(gè)方向就是進(jìn)行多元化的多品種投資,例如近期交易火爆的商品期貨,如純堿、歐線等品種也吸引了大量股票資金進(jìn)場(chǎng)交易。
當(dāng)然,如果投資者放棄投機(jī)炒作,轉(zhuǎn)為買入公募基金等合規(guī)產(chǎn)品也會(huì)是不錯(cuò)的選擇,畢竟價(jià)值投資才是盈利機(jī)會(huì)最高、數(shù)學(xué)期望值為正的交易思路。
北京商報(bào)評(píng)論員 周科竟
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