開年以來A股表現(xiàn)疲軟，但高股息板塊卻逆勢走強(qiáng)，隨著中長線資金的入場，無論是弱勢還是強(qiáng)勢市場，高股息板塊跑贏大盤會是常態(tài)。

在年報披露季里，高股息率股票的業(yè)績預(yù)期和高股息都有穩(wěn)定預(yù)期，高股息率股票的價值認(rèn)可度已漸入人心，買股票拿股息是價值投資者信奉的持股真諦，未來高股息率股票跑贏大盤具備常態(tài)化的價值理念基礎(chǔ)。

高股息率股票的優(yōu)點(diǎn)主要有兩個，一是含金量高的績優(yōu)股招人喜歡；二是具有更強(qiáng)的回購并注銷的潛力。

同樣投資10萬元買股票，一年獲得5000元股息肯定比獲得1000元更好，而且投資者還會預(yù)期，如果未來所有股票的股息率都能達(dá)到接近的水平，目前高股息率的股票還有機(jī)會股價出現(xiàn)較大幅度的上漲走勢，這說的其實(shí)就是高股息率股票的含金量。

回購并注銷成為當(dāng)前政策鼓勵和引導(dǎo)的方向，對于估值偏低的A股市場而言，回購并注銷有利于提升A股的估值水平。而回購并注銷最直接的受益者是上市公司本身，提升自己的估值水平自然不用多說，同時還會間接實(shí)現(xiàn)提升整體市場估值水平的效應(yīng)。

上市公司的經(jīng)營利潤是回購股票最主要的資金來源，而高股息率股票之所以能夠高分紅，肯定是經(jīng)營利潤很高，而且現(xiàn)金流充裕。只要高股息率股票把一部分原本用于現(xiàn)金分紅的資金改為回購并注銷，就會對公司股價構(gòu)成巨大的支持，而且這種支持會隨著股價的上升吸引更多的投資資金進(jìn)場，如此而來，股價與回購將能形成良性循環(huán)。

通常而言，回顧并注銷的周期一般也就是一年一次或者兩次，這種不斷的正向反饋并不會一蹴而就，而是會在若干年的時間內(nèi)逐漸累計，這樣一來，高股息率股票的漲勢也會變成長期震蕩走強(qiáng)，即長期走勢強(qiáng)于大盤，短期題材股輪番表演，但長期計算，高股息率股票將碾壓各種題材股，只要日積月累，跬步也能至千里。

不過，依然會有一部分投資者更喜歡短期漲幅巨大的題材股，畢竟像長白山那樣短期翻倍的誘惑總是會讓投資者癡迷，但如果把投資周期拉長來看，短線題材股不僅中長期的累計漲幅不穩(wěn)定，而且缺乏業(yè)績支撐的題材股缺乏投資安全邊際。在炒作熱潮中，題材股的估值可能翻上天，一旦炒作熱情退潮，題材股的估值可能比地板價還要低。

相比之下，高股息率股票則有著更高的安全邊際，除了慢牛的股價可以期待，還有穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅可以預(yù)期。此外從打新市值角度看，持有題材股和持有高股息率股票都是一樣的，因此，持有高股息率股票，股價不漲也是大賺，相反，持有題材股，真正能賺到錢的寥寥無幾。

北京商報評論員 周科竟