此起彼伏的增持潮中，近期有一個明顯的特點，經(jīng)銷商增持股票的情形頻現(xiàn)，經(jīng)銷商對于上市公司產(chǎn)品的銷售情況最為清楚，他們增持公司股份，對于公司股價一定更有信心，投資者更應(yīng)該加以重視。

如果說上市公司回購股份是為了支持股價，大股東和公司高管增持是為了進(jìn)一步提高投資者的持股信心，那么經(jīng)銷商增持股份，就只能解釋說是因為利益，經(jīng)銷商看到公司未來股價上漲的契機(jī)，才會選擇增持股份。

按道理說，經(jīng)銷商作為上市公司的銷售渠道，沒有任何義務(wù)幫助上市公司維護(hù)股價，也沒有任何責(zé)任去主動持股。通常情況下，經(jīng)銷商與上市公司的關(guān)系就是純粹的合作關(guān)系，即通過銷售上市公司商品獲利。正因如此，讓經(jīng)銷商擁有其他公司沒有的優(yōu)勢，那就是對于上市公司的銷售情況了如指掌。公司的商品是否好賣、銷售情況有沒有異常，經(jīng)銷商最為清楚。經(jīng)銷商開始增持上市公司股份，顯然是在日常銷售的信息中察覺到了利好的預(yù)期，例如公司的產(chǎn)品銷售非常順暢，買氣很盛，公司的業(yè)績和成長性存在很好的發(fā)展機(jī)會。如此背景下的增持股份，最大的概率就是經(jīng)銷商看到未來公司股價上漲的契機(jī)，提前逢低買入。這屬于純粹的商業(yè)行為，也是投資者最值得跟風(fēng)的操作。

相比之下，大股東增持和上市公司回購或多或少可能目的不純。股價下跌，投資者不高興，上市公司也不高興，畢竟高股價可以辦很多事情，商業(yè)談判、銀行信貸都能具有較強(qiáng)的交涉能力，但如果股價總是“跌跌不休”，那么合作伙伴、投融資合作方都會擔(dān)心公司是不是出了什么問題，與其費半天勁去解釋公司沒有問題，還不如直接把股價托起來。

少數(shù)的大股東增持，嘴上說是因為看好上市公司的發(fā)展，但實際另有目的。增持一點點股票，其實對于大股東的價值沒有太大的影響，但是卻試圖通過增持股份的行為提振市場信心，乃至吸引投機(jī)資金推高公司股價，屆時再進(jìn)行減持股份、質(zhì)押融資等業(yè)務(wù)，就能變得主動得多。所以本欄說，上市公司回購或者大股東增持都有可能目的不純，但經(jīng)銷商增持則相對目的純粹，那就是看好公司未來的發(fā)展，希望通過持有股票獲得更多的財產(chǎn)性收入。

事實上，投資者雖然并沒有經(jīng)銷商那樣的近水樓臺，但同樣也可以使用這樣的選股策略，對于經(jīng)銷商增持的上市公司，可以詳細(xì)研究一下上市公司所處行業(yè)、經(jīng)營業(yè)績情況，尤其是對其生產(chǎn)的商品銷售情況進(jìn)行適度的線上線下調(diào)查，如果真的是暢銷品，口碑也挺好，就可以考慮抄一抄經(jīng)銷商的作業(yè)，其實這也是一種價值投資的形式。

北京商報評論員 周科竟