*ST博天自曝存在強退風險，徹底擊碎了持股股民的幻想，也給喜歡下注立案調查股的股民上了一堂生動的教育課。*ST博天最初披露涉嫌信披違法違規(guī)被立案調查，部分股民對其風險研判明顯不夠，認為絕大多數(shù)立案調查股最終的處罰無非就是罰款，真正被退市的是少數(shù)，但立案股的風險不容小覷，尤其是已經(jīng)披露公告被立案的股票，如果還執(zhí)意買入，股民屬于玩火自焚，得不到賠償。

曾經(jīng)投資者下注被立案調查類的垃圾股，算是一項博弈，賭對了可能有所收益，做錯了無非是個笑話，相對應的投資風險可能不會太大。但現(xiàn)在的市場環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化，投資者炒作立案調查股，冒的是巨虧的風險，畢竟現(xiàn)在監(jiān)管層的態(tài)度和市場的風險偏好已經(jīng)發(fā)生了根本性的變化。

現(xiàn)如今的退市制度，相比以往更加嚴格，不少曾經(jīng)蒙混過關的財務技巧，由于被打上了政策“補丁”，現(xiàn)在變得一無是處。尤其對于立案調查股而言，退市風險更不是日常公告提示風險里的隨便說說。一旦被立案，意味著相關股票就游走在退市邊緣，這種股票的投資風險比太低，買對了賺不了什么大錢，買錯了卻可能血本無歸。

實際上，投資者對于立案調查個股的風險意識整體上還是比較欠缺，總把立案調查公告里的風險提示當成玩笑話，更有少部分股民認為，風險提示公告只是走個形式，沒有太多需要注意的風險，實則不然。

如果說*ST博天在被立案調查之前買入的股民屬于踩雷的話，那么立案公告披露之后還主動買入的股民則屬于“刀口舔血”。需要注意的是，即便是能夠索賠，針對的也是立案調查之前利益受損的股民，對于明知道被立案調查還買入的股民，基本沒有索賠的可能。

實際上，*ST博天最初的立案調查公告中已經(jīng)提示過強制退市的相關風險。“若后續(xù)經(jīng)中國證監(jiān)會行政處罰認定的事實，觸及《上海證券交易所股票上市規(guī)則》規(guī)定的重大違法強制退市情形，公司股票將被實施重大違法強制退市。”但這句話卻被太多股民忽略，認為就是公告模板應有的內(nèi)容，不需要太多的注意。

另外，相比普通股票，立案調查股的投資風險要大很多，因為立案調查股的問題通常不會只有一個，可能同時涉及多個，這種隱藏的地雷爆炸只是時間問題，這也是為何有些股票會連續(xù)被立案調查。

無論是垃圾股還是立案調查股，烏鴉變鳳凰的事情將來雖不會絕跡，但一定是少之又少，沒必要冒著天大風險去博這微乎其微的概率。對于立案調查股就應該杜絕所有的幻想，把投資風險放在第一位。

北京商報評論員 周科競