寒武紀(jì)創(chuàng)投股東清倉減持引發(fā)市場關(guān)注。本欄認(rèn)為，創(chuàng)投股東最終目的本就是為了退出，只要合法合規(guī)，投資者沒必要過度解讀，而且創(chuàng)投退出后還會(huì)投向新的產(chǎn)業(yè)，有利于科技創(chuàng)新，屬于資本市場閉環(huán)運(yùn)行重要的一部分，不過實(shí)控人如果大比例減持則需要注意。

對于原始股東，投資者還是應(yīng)該區(qū)別對待。一般來說，這些創(chuàng)新型公司都是先有一個(gè)發(fā)起人，這個(gè)人或者有很好的創(chuàng)意，或者有核心的技術(shù)，總之，他是創(chuàng)新公司的核心，也大概率是未來的實(shí)控人。但是這個(gè)人可能沒有什么資金和人脈，所以此時(shí)他會(huì)找一個(gè)天使投資人，這個(gè)天使投資人在聽取了發(fā)起人的創(chuàng)意或者技術(shù)之后，覺得這個(gè)事可行，于是就會(huì)在資金和人脈上扶持他，幫助公司創(chuàng)業(yè)，如果其后公司并沒有很好的發(fā)展，那么天使投資人就會(huì)出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)，基本屬于血本無歸。如果發(fā)展得還可以，那么這家公司就會(huì)去找風(fēng)險(xiǎn)投資資金進(jìn)一步投資，此后就是投資者經(jīng)常聽說的A輪、B輪、C輪……

創(chuàng)投入股公司的目的其實(shí)很簡單，就是期待有一天公司能夠上市，然后減持股票兌現(xiàn)投資收益。對于創(chuàng)投而言，初期入股公司其實(shí)有很大風(fēng)險(xiǎn)，所以他們在公司上市后減持股份，不僅符合政策的規(guī)定，同時(shí)也符合這些資金的投資邏輯。

投資者在買入包含創(chuàng)投股東的公司股票時(shí)，就理應(yīng)意識(shí)到創(chuàng)投股東總有一天要清倉減持，當(dāng)他們減持股份的時(shí)候，投資者沒必要感到意外，更不用過分解讀。

創(chuàng)投機(jī)構(gòu)其實(shí)是A股閉環(huán)里的重要環(huán)節(jié)，它們?yōu)榱俗非蠼?jīng)濟(jì)效應(yīng)，冒著投資風(fēng)險(xiǎn)用真金白銀去投資各類企業(yè)，目的就是推動(dòng)這些企業(yè)上市，而后兌現(xiàn)超額的投資收益。在兌現(xiàn)收益后，它們才有更多的資金去投資新風(fēng)口、新的企業(yè)，不斷為A股輸血，股民也能及時(shí)地分享參與投資最新行業(yè)佼佼者的企業(yè)們。如此往復(fù)循環(huán)，A股市場的整體質(zhì)量會(huì)不斷升高，融資端和退出端才會(huì)保持穩(wěn)定。

在本欄看來，標(biāo)的股價(jià)大漲之后，創(chuàng)投減持無可厚非，只要合法合規(guī)即可，對此，投資者理應(yīng)平常心看待。如果是優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，創(chuàng)投減持可能造成的短期股價(jià)波動(dòng)，說不定會(huì)給股民帶來較好的投資機(jī)會(huì)。

相比之下，投資者更應(yīng)該關(guān)注控股股東的動(dòng)態(tài)。只要控股股東沒有減持股份，或者沒有大規(guī)模減持股份，投資者都可以對公司報(bào)以期待。財(cái)務(wù)投資者和創(chuàng)投的退場并不能說明公司業(yè)績不佳，畢竟追逐財(cái)務(wù)和投資收益是這類股東的本性。

當(dāng)然，也會(huì)存在創(chuàng)投股東長期持有公司股份不減持的情況，這只能說明創(chuàng)投股東認(rèn)為當(dāng)前公司股價(jià)并不能充分反映公司的業(yè)績和成長性，即創(chuàng)投股東認(rèn)為股價(jià)還有上漲空間，這類股票投資者可以重點(diǎn)關(guān)注。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科竟