震蕩行情之下，越來越多的股民發(fā)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定高股息的股票更為抗跌，如果能夠在合適的時間點布局，甚至能達到類似穩(wěn)健理財?shù)男ЧＳ绕涫悄切┠昃?%股息率的股票，投資它們的收益完全跑贏同期銀行收益，而且這些公司都屬于績優(yōu)股，只要股民能在相對合適的點位建倉并且長期持有，其實并不一定有太多的投資風險。

有統(tǒng)計顯示，過去十年，上市公司現(xiàn)金分紅平均股息率超過5%的公司有17家，而在2023年中期報告后，又有部分公司要進行中期分紅，這類不斷進行現(xiàn)金分紅的上市公司被稱為現(xiàn)金奶牛，它們經(jīng)營穩(wěn)健，不斷給投資者提供投資回報，這也正是價值投資里面的價值所在。

所謂價值投資，主旨就是公司能夠不斷產(chǎn)生價值，價值的來源，是公司向客戶或者消費者提供產(chǎn)品和服務，客戶或投資者向上市公司支付費用，這些費用扣除掉成本之后就成了上市公司的利潤，然后上市公司把這些利潤通過現(xiàn)金分紅的形式支付給投資者，這個現(xiàn)金分紅就是價值。價值投資正是選擇這類能夠提供價值的上市公司買入并持有，享受上市公司提供的價值。

當然，在資本市場上，現(xiàn)金奶牛類公司也是存在爭議的。現(xiàn)金奶牛公司的特點是“不求上進”，即公司踏實做好主營業(yè)務，賺了錢就給股東分紅，如果公司某一年收益特別高，就把分紅之后剩余的凈利潤進行保守投資或者歸還銀行貸款，目的并不是為了追求高收益，而是為了每年的現(xiàn)金分紅都能穩(wěn)定增長，這也有利于股東的資金安排。但是現(xiàn)金奶牛類公司也很難出現(xiàn)過于快速的業(yè)績增長，即如果和高成長的公司相比，現(xiàn)金奶牛類公司雖然分紅穩(wěn)定且有一定增長，卻很難出現(xiàn)高成長股給投資者帶來驚喜。但在A股市場的實踐中，近幾年長期持有高股息類股票的投資者，收益明顯好于平均水平。

那么在當前股指處于從政策底向市場底過渡的過程中，投資者買入高股息率股票從實踐中可以起到相對抗跌的效果，由于公募基金等大型投資者在股市相對低迷階段，保留的倉位也不會很高，而這些公募基金更愿意持有高股息率的藍籌股，減持那些題材股和投機股，所以相對來說高股息率股票的抗跌性會更強。

當然，高股息率的股票也有投資風險，所以在布局時股民還要慎重擇時，有的時候逆周期投資可能會有不錯的效果。

此外，投資者如果買入了大量的高股息率股票，還有附加的價值，諸如新股申購，投資者可以選擇那些發(fā)行市盈率不是特別高的公司進行申購，雖然也會有個別的公司破發(fā)，但整體看打新還是有利可圖的，投資者可以通過打新進一步提高自己的收益水平，這也是持有股票的一種附加值。

北京商報評論員 周科竟