證監(jiān)會(huì)釋放重磅利好政策組合拳，包括印花稅、交易時(shí)間等市場(chǎng)關(guān)注的所有熱點(diǎn)都進(jìn)行了逐一回應(yīng)，超預(yù)期的政策表態(tài)也讓股民對(duì)接下來(lái)A股的表現(xiàn)更加期待。但政策利好反映到市場(chǎng)表現(xiàn)上需要一定的時(shí)間，股民不能太在乎短期的市場(chǎng)表現(xiàn)，要知道，“市場(chǎng)底”總是會(huì)比“政策底”來(lái)得晚一些。

突發(fā)的重磅利好，讓投資者迎來(lái)了“政策底”。這次的“政策底”，以細(xì)節(jié)至上，證監(jiān)會(huì)解答了幾乎投資者關(guān)心的所有問題，除了T+0暫時(shí)沒有可能之外，其他的答復(fù)都讓投資者感受到了未來(lái)的暖意，投資者可以判斷，現(xiàn)在的點(diǎn)位即使不是真正的“市場(chǎng)底”，也距離市場(chǎng)底并不遙遠(yuǎn)了。

實(shí)際上，A股市場(chǎng)本就已經(jīng)在筑底行情之中，持續(xù)的疲軟主要原因是投資者信心的缺失。在此背景之下，管理層的密集表態(tài)釋放了構(gòu)筑“政策底”的積極信號(hào)，這對(duì)于本就在筑底階段的A股市場(chǎng)而言無(wú)疑是重大利好。從8月17日大盤上演的低開高走走勢(shì)就能看出，二級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)人心思漲，投資者的信心正在逐漸恢復(fù)，雖然說8月18日股指重新走低，但星星之火可以燎原，投資者已經(jīng)不宜對(duì)后市過分悲觀。

本欄認(rèn)為，后期隨著管理層利好政策的逐步落實(shí)，“市場(chǎng)底”也將隨之而來(lái)，雖然目前看“政策底”和“市場(chǎng)底”重合的概率不高，但投資者應(yīng)該相信，隨著市場(chǎng)不斷消化政策利好，每一條利好政策逐漸落實(shí)，保守判斷，A股的一輪反彈走勢(shì)將會(huì)形成，這也可能是機(jī)構(gòu)投資者的年底吃飯行情。如果樂觀點(diǎn)估計(jì)，未來(lái)的長(zhǎng)期牛市將會(huì)形成，中特估為首的藍(lán)籌股也將會(huì)通過估值提升給投資者帶來(lái)穩(wěn)健的投資回報(bào)。

管理層的表態(tài)不僅及時(shí)，而且干貨滿滿且有針對(duì)性。諸如，管理層對(duì)于投資者期待的取消印花稅的回復(fù)并沒有像對(duì)T+0那樣直接婉拒；延長(zhǎng)交易時(shí)間也是為了方便境外投資者買入A股，增加A股的需求；此外，投資者擔(dān)心的大股東違規(guī)減持問題，管理層也有加強(qiáng)監(jiān)管的表態(tài)。

與此同時(shí)，利好政策的密集出爐，還將為市場(chǎng)上制造諸多投資熱點(diǎn)，對(duì)于活躍市場(chǎng)氛圍有著十分重要的意義。在熱點(diǎn)板塊中，上市公司股票可能會(huì)遭到機(jī)構(gòu)、游資的追捧，產(chǎn)生強(qiáng)烈的賺錢效應(yīng)，利于投資者信心的恢復(fù)。

現(xiàn)如今，無(wú)論是大盤的指數(shù)還是上市公司的估值水平，都已經(jīng)處于十分合理甚至低估的位置，不少場(chǎng)外資金都手握重金等待合適的時(shí)機(jī)進(jìn)場(chǎng)。管理層利好政策的具體實(shí)施，將有可能成為場(chǎng)外資金積極入市抄底的“發(fā)令槍”。一旦大量資金進(jìn)場(chǎng)，很容易掀起一波反彈的浪潮，指數(shù)的不斷反彈也會(huì)吸引更多的資金入場(chǎng)，使得場(chǎng)內(nèi)交投變得越來(lái)越活躍，經(jīng)過一段時(shí)間的醞釀之后，A股市場(chǎng)投資者的恐慌情緒也將徹底消除。

總而言之，A股構(gòu)筑“政策底”的信號(hào)已經(jīng)十分明顯，指數(shù)后續(xù)大幅下行的空間已經(jīng)不大，筑底行情可能已經(jīng)接近尾聲。隨著投資者信心的逐漸恢復(fù)，A股的“市場(chǎng)底”可能在不久的將來(lái)悄然而至。不過，投資者在選取標(biāo)的時(shí)仍需謹(jǐn)慎，畢竟低估值的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股更具備投資價(jià)值。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科竟