受小作文的影響，彩訊股份7月25日盤中跳水大跌逾10%，雖然當(dāng)日晚間公司及時(shí)澄清，并表示已報(bào)案，但在7月26日公司股價(jià)再度大跌8.55%。面對謠言小作文，公司的澄清公告為何打消不了市場的恐慌情緒？這或與機(jī)構(gòu)投資者散戶化有關(guān)。

雖然彩訊股份及時(shí)作出澄清，但有投資大師說過，一段趨勢一旦形成，哪怕這個(gè)趨勢是錯(cuò)誤的，也會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。而彩訊股份的小作文謠言發(fā)布時(shí)機(jī)可謂恰到好處，剛好向下突破了前期的三重底支撐，形成了向下的運(yùn)行趨勢，所以此時(shí)公司澄清也沒辦法阻止股價(jià)的短期下行趨勢，這便有了7月26日的股價(jià)繼續(xù)暴跌。

從彩訊股份的基本面來看，似乎并不應(yīng)該出現(xiàn)如此恐慌的市場情緒。公司2023年一季度歸屬凈利潤同比增長45.52%。結(jié)合最新股價(jià)21.18元計(jì)算，彩訊股份動(dòng)態(tài)市盈率約37.8倍。無論是業(yè)績還是市盈率水平，在行業(yè)中都不算太差。

如此看來，閃崩出逃的資金并不是對公司的基本面感到恐慌，而是對謠言小作文所述的風(fēng)險(xiǎn)有所忌憚。對于彩訊股份的澄清公告，投資者并不能理性地進(jìn)行思考，反而是選擇了先走為上。

在投資過程中，面對類似謠言的攻擊，對投資者的持股定力是巨大的考驗(yàn)，但通常而言，這種考驗(yàn)對于機(jī)構(gòu)投資者來說并不算什么，然而，從實(shí)際的情況來看，部分機(jī)構(gòu)投資者的持股定力和散戶并無太大區(qū)別，顯得并不專業(yè)。

對于小作文的突襲，如果說散戶投資者會(huì)因此誤判的話，機(jī)構(gòu)投資者其實(shí)并不應(yīng)該。畢竟對于小作文里那些虛假的謠言，機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該能夠做到立辨真?zhèn)?，要知道機(jī)構(gòu)投資者在做投資布局之前都應(yīng)該有深入的調(diào)研，要對投資標(biāo)的做到心中有數(shù)，所以很多看似迷惑性很大的謠言，對于深入了解過上市公司的機(jī)構(gòu)投資者而言，完全沒有迷惑性。此外，機(jī)構(gòu)投資者也完全可以在小作文出現(xiàn)的第一時(shí)間聯(lián)系上市公司方面進(jìn)行求證。

但現(xiàn)實(shí)的情況卻是，在小作文出現(xiàn)之后，包括機(jī)構(gòu)投資者在內(nèi)的大資金率先出逃，可以說，他們的砸盤進(jìn)一步刺激了市場的恐慌預(yù)期，甚至可以理解成，機(jī)構(gòu)投資者的殺跌導(dǎo)致了彩訊股份的大跌，這樣的市場判斷力和操作行為，與普通散戶無異。

其實(shí)，不僅僅是彩訊股份，時(shí)不時(shí)就有個(gè)股在小作文的襲擾下閃崩，而機(jī)構(gòu)投資者散戶化的現(xiàn)象愈發(fā)嚴(yán)重，很多機(jī)構(gòu)面對謠言小作文給出的判斷和小股民一樣，沒有堅(jiān)定的持股動(dòng)力，這是價(jià)值投資過程中十分突出的問題。如果機(jī)構(gòu)投資者都放棄堅(jiān)守，散戶投資者必然獨(dú)木難支。

近年來，A股市場的投資者結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，機(jī)構(gòu)投資者占比穩(wěn)步提升，但部分機(jī)構(gòu)投資者的專業(yè)判斷如同散戶，讓本該好走的價(jià)值投資之路繞了好多彎路。

北京商報(bào)評論員 周科竟