近期A股連續(xù)大漲的個(gè)股多數(shù)為虧損的績差股，相比之下績優(yōu)股則橫盤或者下跌，投資者不知所措，這樣的走勢應(yīng)該被管理層關(guān)注并加以監(jiān)督，不能讓劣質(zhì)股驅(qū)逐優(yōu)質(zhì)股的現(xiàn)象長期存在。

細(xì)心的股民會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)問題，投機(jī)炒作的短期牛股，多數(shù)都是績差股，要么虧損，要么市盈率奇高，這些個(gè)股短期內(nèi)連續(xù)漲停，而后又快速回落。但相比之下，那些業(yè)績優(yōu)良的個(gè)股卻很少出現(xiàn)這種短期暴漲的情形，這背后的原因值得深思。

監(jiān)管層細(xì)心呵護(hù)，教育股民不要跟風(fēng)炒小炒差，但總有股民不聽勸喜歡投機(jī)，背后的原因是目前藍(lán)籌股的賺錢效應(yīng)較差。雖然把時(shí)間放眼到3年乃至5年，藍(lán)籌股的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于績差股，但是如果只看一個(gè)星期或者一個(gè)月，那么績優(yōu)股的表現(xiàn)遠(yuǎn)不如垃圾股。

相比之下，投機(jī)小盤股或者績差股雖然有風(fēng)險(xiǎn)，但卻可能在短期內(nèi)賺到超額收益。在參與績差股炒作的投資者中，前期買入的投機(jī)客，短期內(nèi)獲得了巨大的投資收益，這也是吸引其他投資者炒小炒差的直接誘因。

還有一個(gè)原因，部分股民之所以放棄績優(yōu)股，根源還是他們覺得績優(yōu)股的絕對股價(jià)有些高，再加上有些績優(yōu)股出現(xiàn)了“見光死”，潛在風(fēng)險(xiǎn)超過了潛在收益。造成績優(yōu)股絕對股價(jià)偏高的原因?qū)嶋H上是績優(yōu)股太好了，例如貴州茅臺(tái)，產(chǎn)品好、業(yè)績好，除了太貴，沒別的毛病。新發(fā)行的基金不可避免地都要配置貴州茅臺(tái)這類股票，而原本的持股者也不愿意輕易賣出，導(dǎo)致新買家不斷加價(jià)買入，股價(jià)水漲船高，最后股價(jià)高到了散戶投資者望而卻步的程度，要么股價(jià)回調(diào)，要么橫盤等著業(yè)績跟上來。

而績差股缺乏長期投資者，參與者要么是游資，要么是追漲殺跌的散戶投資者，所以績差股中更容易出現(xiàn)短期漲幅巨大的牛股，但這樣的牛股漲得快跌得也快，最后往往投資者虧損嚴(yán)重。

實(shí)際上，隨著時(shí)間線的拉長，投資者會(huì)逐漸發(fā)現(xiàn)，績優(yōu)股會(huì)隨著業(yè)績的提升讓估值更加安全，進(jìn)而突破平臺(tái)繼續(xù)上演慢牛行情，而投機(jī)股炒來炒去總體虧錢，到時(shí)候股民會(huì)在市場化原則之下，逐步開始發(fā)現(xiàn)績優(yōu)股的美。

其實(shí)，績差股唯一的優(yōu)勢就是價(jià)格低，如果非要再加上一個(gè)題材，那就是講故事，所以這些投機(jī)股的炒作基礎(chǔ)很差，一旦脫離了低價(jià)優(yōu)勢，很快就會(huì)被拋棄。

值得注意的是，這些炒小炒差的投資者本身也都是“過江龍”資金的屬性，等藍(lán)籌股得到了散戶投資者的認(rèn)可，眾多的資金還是會(huì)回到藍(lán)籌股的隊(duì)伍中。

對于監(jiān)管層來說，資金炒作哪些股票無需干涉，但需要關(guān)注里面有沒有操縱股價(jià)的行為，如果有，該怎么處罰還是要怎么處罰，畢竟博傻可以，違規(guī)不行。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科竟