素有歐洲經濟“火車頭”之稱的德國，最近經濟增長遇到了“路障”。根據(jù)德國官方近期披露的數(shù)據(jù)，德國GDP連續(xù)出現(xiàn)兩個季度環(huán)比負增長。在外界看來，這已初步呈現(xiàn)經濟上的“技術性衰退”跡象。另一方面，德國是歐盟最大的經濟體，占歐盟國內生產總值的近30%。巨人的停滯對其他國家來說無疑是個壞消息，因為“一個疲軟的德國就意味著一個疲軟的歐元區(qū)”。

負面信號

當?shù)貢r間16日，德國央行（Bundesbank）在半年更新一次的預測中表示，德國經濟今年將陷入萎縮，通脹率至少在2025年之前都將保持在2%的目標水平以上。

另據(jù)德國聯(lián)邦統(tǒng)計局近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，該國GDP已經連續(xù)兩個季度環(huán)比負增長：今年一季度德國GDP環(huán)比下滑0.3%，去年四季度調整后終值為環(huán)比下滑0.5%。GDP連續(xù)兩個季度出現(xiàn)負增長，意味著德國經濟陷入了“技術性衰退”。

德國央行還預計，德國經濟明年將增長1.2%，2025年將增長1.3%，均低于此前的預測，這主要是由于利率上升以及競爭力下降。

通脹方面，德國央行預計2023年德國通脹率為6%，2024年放緩至3.1%，2025年進一步放緩至2.7%。“果斷的貨幣政策行動是對抗持續(xù)通脹帶來的經濟和社會風險的關鍵，”德國央行行長、歐洲央行管理委員會成員內格爾（Joachim Nagel）在聲明中表示。

德國央行長期以來一直主張收緊貨幣政策。就在上述預測發(fā)布的前一天，歐洲央行連續(xù)第八次加息，并承諾進一步收緊貨幣政策，原因是通脹壓力持續(xù)超出預期。內格爾表示，他不相信加息會在夏季結束前完成。

目前，歐洲基準存款利率為3.5%，為22年來的最高水平，市場預計利率將在9月或10月達到3.75%或4%的峰值。

對于未來，德國央行表示，“德國經濟將從過去三年的危機中艱難復蘇。特別是，它仍在努力應對高通脹的后果，盡管目前情況已經有所緩解”。“在通脹方面，風險傾向于上行，”德國央行表示，“如果工資和利潤增長更加強勁，高通脹可能會更加根深蒂固。”

德國財政部長林德納表示，德國GDP數(shù)據(jù)顯示出“令人意外的負面信號”，他還稱，與其他高度發(fā)達的經濟體相比，德國經濟正在失去增長潛力。他呼吁德國政府必須采取行動，迅速“改變經濟政策”。

外部沖擊

對于當前德國經濟出現(xiàn)的下滑趨勢，德國聯(lián)邦統(tǒng)計局在新聞公報中分析稱，通貨膨脹、利率高企等是影響德國經濟的主要原因。

一方面，德國通脹難言樂觀，居民消費熱情繼續(xù)下滑。俄烏沖突、歐洲能源價格飆升、通脹不斷加劇，給德國經濟帶來巨大壓力。

復旦大學歐洲問題研究中心主任丁純指出，從經濟和能源結構上看，相比于英國和其他歐盟國家，德國對外部天然氣依賴程度較高。德國作為歐洲產業(yè)鏈中心，又是制造業(yè)大國，有著大量能源密集型產業(yè)，烏克蘭危機引發(fā)的能源供應危機對德國經濟帶來的沖擊自然也就更為明顯和劇烈。

對此，有經濟學家指出，德國通脹繼續(xù)保持高位以及物價不斷上漲對居民消費熱情造成極大影響。從德國聯(lián)邦統(tǒng)計局公布的消費支出數(shù)據(jù)來看，今年第一季度家庭消費支出和政府消費支出環(huán)比分別下跌1.2%和4.9%。其中，家庭消費支出下跌主要體現(xiàn)在食品、服裝、家具等方面。來自德國德卡銀行的分析師安德斯·朔伊勒對此分析稱：“高通脹已經令德國消費者不堪重負，這也使得德國經濟整體出現(xiàn)下滑。”

另一方面，德國利率不斷高企，對消費和投資造成持續(xù)壓力。丁純分析稱，加息的負面效應非常明顯，既會造成企業(yè)融資成本上升，影響企業(yè)擴大再生產的意愿，抑制經濟增長，同時也會加劇現(xiàn)有的債務負擔，增加金融系統(tǒng)的風險。德國經濟學家佛弗蘭茲斯卡·帕馬斯認為：“高利率將繼續(xù)給消費和投資帶來壓力，可能將導致德國第三、第四季度GDP持續(xù)下降。”

在睿盛銀行首席經濟師托馬斯·吉策爾看來，今年下半年德國經濟前景已經“陰云密布”。他表示：“預計家庭消費水平將持續(xù)低迷，建筑業(yè)也仍無法提供發(fā)展動力，屆時工業(yè)界的表現(xiàn)將大打折扣。德國經濟將在今年下半年繼續(xù)保持衰退態(tài)勢。”

前景不明

作為歐元區(qū)最大經濟體，同時也是逾半數(shù)歐盟國家的最大貿易伙伴，德國經濟表現(xiàn)不佳，不免給歐元區(qū)增長前景蒙上陰影。當?shù)貢r間16日，德國財政部長克里斯蒂安·林德納在接受德國媒體采訪時表示，鑒于德國自身的經濟狀況，德國將削減國家預算，德國已經沒有能力為歐盟預算支付額外資金。

林德納還說，由于對烏克蘭的軍事、經濟支持，歐盟已經透支了到2027年的長期預算。歐盟方面的數(shù)據(jù)顯示，去年俄烏沖突以來，歐盟已經向烏克蘭提供了720億歐元的各類支持。

放眼歐元區(qū)，歐洲央行近期發(fā)布的金融穩(wěn)定評估報告認為，增長前景不明朗、通脹持續(xù)高企和融資條件收緊等問題將繼續(xù)影響企業(yè)、家庭和政府的資產負債表。有經濟學者對此認為，在金融風險不斷累積的背景下，歐洲央行執(zhí)意加息以抑制通脹，這無疑增加了歐元區(qū)金融和經濟前景的不確定性。

荷蘭國際集團首席經濟學家卡斯滕·布熱斯基表示，貿易不再是德國經濟強勁、有彈性的增長引擎，主要原因包括供應鏈中摩擦不斷、全球經濟更加分散等。

對于德國經濟引擎，丁純表示，吸引投資是德國強大工業(yè)未來的關鍵，盡管經濟陷入衰退，但德國的工業(yè)仍然保持良好勢頭。工業(yè)企業(yè)仍然有利可圖，利潤很高，訂單也相對充足。

德國總理朔爾茨則在一場記者會上表現(xiàn)出對該國經濟信心滿滿，稱“德國經濟前景非常好”。他表示，目前對德國電池和芯片工廠的投資都在大幅增加，數(shù)十億歐元投資正在流向電網和電力生產。

北京商報記者 方彬楠 趙天舒