有消息稱某中大型券商解散自營團(tuán)隊(duì)，后公司進(jìn)行澄清。實(shí)際上，現(xiàn)如今券商自營的諸多優(yōu)勢已經(jīng)不再，從發(fā)展趨勢來看，已經(jīng)沒有繼續(xù)存在的必要，券商大多都有參股基金公司或者擁有投資子公司，自營業(yè)務(wù)已經(jīng)具備消失的契機(jī)，畢竟期貨公司只有經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，沒有自營，正是因?yàn)閰拹猴L(fēng)險(xiǎn)所致。

曾幾何時(shí)，券商是股市的絕對主力，早期的證券市場，主要的投資者就是券商和散戶，當(dāng)時(shí)的市場模式無非就是券商坐莊，散戶跟莊。在A股市場早期時(shí)段，券商的力量可以說是絕對霸主。甚至當(dāng)時(shí)在維護(hù)股市穩(wěn)定的時(shí)候，還有一個(gè)政策，叫作要求券商全部開滿倉，不難看出券商在A股市場里的重要地位。

但是，隨著公募基金、社?；鸬却笮烷L期價(jià)值投資者不斷入市，券商的力量已經(jīng)越來越弱。不僅無法操控整個(gè)大盤的漲跌，甚至連板塊和個(gè)股的股價(jià)也無力掌控。現(xiàn)在的券商，論價(jià)值投資比不上公募基金，論炒作題材又趕不上游資敢死隊(duì)，就連做做短差也不如量化資金，在股市越來越成熟之后，券商自營業(yè)務(wù)的生存空間已經(jīng)越來越狹窄，再加上股市不斷規(guī)范，市值管理、代客理財(cái)?shù)炔惶弦?guī)的業(yè)務(wù)也不斷被限制，現(xiàn)在券商的自營業(yè)務(wù)已經(jīng)不具備任何優(yōu)勢。

再加上現(xiàn)在多數(shù)券商都有控股或者參股基金公司或者擁有投資子公司，券商自營業(yè)務(wù)也就顯得更加雞肋。事實(shí)上，現(xiàn)在的券商自營已經(jīng)不是必需，例如期貨公司，并沒有任何自營業(yè)務(wù)，只是代理客戶進(jìn)行交易，這主要是因?yàn)槠谪浗灰椎娘L(fēng)險(xiǎn)較高，期貨公司自營可能會(huì)引發(fā)整個(gè)公司倒閉。雖然說股票自營尚不存在引發(fā)券商倒閉的先例，但如果給券商帶來較大損失，對于券商股的業(yè)績也有重大不利影響。

尤其是在注冊制之下，A股市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換越發(fā)極致，操作股票盈利賺錢的難度加大，對于體量較大的自營業(yè)務(wù)而言，更是提出了更高的挑戰(zhàn)，如果選不對板塊和熱點(diǎn)，自營業(yè)務(wù)很難產(chǎn)生較好的投資收益。

因此，從很大程度上來說，券商自營業(yè)務(wù)已經(jīng)成為券商股業(yè)績的一個(gè)不確定因素，經(jīng)營業(yè)績還不錯(cuò)的券商自營或許還能保留較長時(shí)間，但如果券商自營業(yè)務(wù)出現(xiàn)較大虧損，或者券商管理層認(rèn)為自營業(yè)務(wù)沒有存在的必要，未來必然會(huì)出現(xiàn)部分券商先行裁撤自營業(yè)務(wù)，有些時(shí)候，但求無過也是常用且正確的抉擇。

裁撤了自營業(yè)務(wù)，可能并不會(huì)對券商業(yè)績提升有多么大的影響，但是保留自營業(yè)務(wù)，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，可能對券商而言就是無法承受之痛。畢竟券商最在乎的是穩(wěn)定的盈利水平，并不是依靠自營業(yè)務(wù)大起大落的業(yè)績。

北京商報(bào)評論員 周科竟