“五一”旅游熱頻上熱搜，許多股民期待假期結(jié)束后旅游股漲停開盤。但“五一”旅游熱并不代表著旅游股的表現(xiàn)就一定火爆，“高開低走”“低開低走”的“見光死”情形依然可能出現(xiàn)，畢竟旅游行業(yè)的復(fù)蘇預(yù)期在A股市場早已開始，以西安旅游為例，最新的股價已超過2020年疫情之初。

“五一”期間的旅游熱度確實火爆，但“報復(fù)性旅游”也在意料之中，這一點從旅游股的走勢就能看的出來。從2022年10月中旬開始，旅游股就已經(jīng)出現(xiàn)集體上漲的情形，而在當(dāng)時，旅游股多數(shù)虧損的業(yè)績預(yù)期早已是市場共識，也就是說，旅游股近半年多來的強勢，更多的是一種預(yù)期炒作。

雖然“五一”小長假的旅游收入增長出現(xiàn)了巨大突破，但對于已經(jīng)有過預(yù)期炒作的旅游股來說，利好預(yù)期也會大打折扣。

另外，假設(shè)小長假期間旅游企業(yè)的利潤增長了10倍，但這并不意味著旅游股的利潤增長了10倍，因為增長10倍的只是這5天。假設(shè)預(yù)期“十一”、元旦、春節(jié)還分別有8天、3天、7天的10倍增長，那么一年的10倍天數(shù)一共有23天，占全年365天的6.3%，即這10倍的利潤增長攤薄在一年之中，實際的利潤增長率約為63%。

這就是說，即使小長假期間旅游行業(yè)利潤增長10倍，實際產(chǎn)生的旅游股業(yè)績增長大約為63%。但是旅游酒店指數(shù)從2022年10月最低的11032點上漲至目前的16062點，漲幅為45.6%；如果從2020年2月的最低8379點算起，目前的漲幅為91.7%；在疫情出現(xiàn)前的2019年4月，旅游酒店指數(shù)最高為13598點。這就是說，現(xiàn)在的16062點已經(jīng)超過了疫情前夕的最好水平。

所以本欄說，即使“五一”假期期間旅游行業(yè)的利潤真的提升10倍，目前的股價漲幅也已經(jīng)充分體現(xiàn)了這一利好因素，那么節(jié)后股市開盤，旅游股不排除出現(xiàn)獲利盤回吐的可能，投資者如果繼續(xù)追高買入，還是應(yīng)該注意投資風(fēng)險。

回想一下春節(jié)后電影股的走勢，同樣是電影行業(yè)復(fù)蘇，但股價已經(jīng)大漲的電影股卻出現(xiàn)了股價的調(diào)整走勢，這是典型的“見光死”行情，所以投資者在板塊輪動的過程中，還是要在利好兌現(xiàn)時及時撤離，尋找新的潛力板塊，對于股價漲幅已經(jīng)很大的品種，還是應(yīng)該以避險為主。

如果旅游股走出“高開低走”的走勢，投資者逢高出局的難度并不高，但如果是“低開低走”，那么投資者總會希望等待股價出現(xiàn)反彈時再行撤離，但既然大資金連高開都不愿意出現(xiàn)了，那么其出逃的決心可想而知，此時雖然投資者撤離需要很大的勇氣，但撤離還是比繼續(xù)堅持更加劃算。即使撤離錯了，也只是損失一部分利潤，而如果真的被套在高位，那么可能會出現(xiàn)更大的損失。

當(dāng)然，隨著旅游業(yè)的加速恢復(fù)，旅游股的業(yè)績超預(yù)期回暖是大概率事件，隨著業(yè)績的提升，旅游股的長期表現(xiàn)依然值得期待。

北京商報評論員 周科竟