又到高送轉(zhuǎn)預(yù)期炒作的時候，但目前市場對高送轉(zhuǎn)的炒作熱情大不如從前，已經(jīng)完全成為雞肋行情，沒必要專門布局。

高送轉(zhuǎn)行情是投資者所期待的，但也是最無厘頭的。西紅柿賣10元2斤和5元1斤其實是一回事，所以上市公司把股票拆細，把股價降低，除非是貴州茅臺那樣的超級高價股，在高送轉(zhuǎn)之后可以讓錢不多的投資者能夠從買不起變成買得起之外，高送轉(zhuǎn)確實沒有任何推高股東價值的作用。

本欄曾說過，高送轉(zhuǎn)作為上市公司維護股價的一項利器，經(jīng)常被使用，尤其是資本公積金轉(zhuǎn)增股本，還不用繳稅，更是被上市公司推崇。雖然管理層也用面值退市的方法阻止上市公司無休止的高送轉(zhuǎn)，但對于普通投資者來說，如果上市公司能夠推出高送轉(zhuǎn)，投資者還是非常開心。

但是最近投資者卻對高送轉(zhuǎn)行情的炒作失去了興趣，本欄認(rèn)為，一方面現(xiàn)在投資者都比較謹(jǐn)慎，對于不是實質(zhì)性的利好題材也不會過度追高。另一方面，原本參與高送轉(zhuǎn)行情炒作的投資者也有一大部分是揣著明白裝糊涂，現(xiàn)在明知道炒高后的承接力度并不夠強，于是也擔(dān)心出貨問題，高送轉(zhuǎn)的炒作也會因此降溫。

為什么說有些投資者參與高送轉(zhuǎn)是揣著明白裝糊涂？實際上，參與高送轉(zhuǎn)行情炒作的投資者中，絕大多數(shù)沒有抱著長期持股或者價值投資的心態(tài)去參與，因為絕大多數(shù)投資者都知道高送轉(zhuǎn)就是數(shù)字游戲，以往炒作高送轉(zhuǎn)，無外乎是市場缺乏其他熱點，既然這里有資金炒作，不妨跟著投機博傻，大家都相信，自己能夠在行情結(jié)束之前撤離，現(xiàn)在市場熱點其實并不缺乏，于是高送轉(zhuǎn)也就沒啥意思了。

如果沒有高送轉(zhuǎn)之后可能出現(xiàn)的大股東及公司高管減持股票，投資者之間炒作高送轉(zhuǎn)有點近似于零和游戲，所以大家并不排斥參與炒作，但如果投資者明知高送轉(zhuǎn)之后還有黃雀在后，那么大家何不去進行價值投資或者炒作其他熱點股票，畢竟只要有熱點就有機會，關(guān)鍵在于什么樣的熱點能夠吸引更多的投資者進場博傻。

在本欄看來，無論題材，任何的過度投機炒作都不理性，而高送轉(zhuǎn)遇冷不僅僅是短期行為，從中長期來看，可能未來投資者將徹底對高送轉(zhuǎn)炒作失去興趣。

同樣的道理，其他的熱點也會有遇冷的可能，關(guān)鍵因素在于，現(xiàn)在的投資者價值投資理念越來越濃厚，投資者需要的是能夠?qū)崒嵲谠谔岣呱鲜泄竟蓶|價值的題材，而不是單純的投機炒作。

本欄建議投資者，今后要理性看待送轉(zhuǎn)股炒作，并非高送轉(zhuǎn)不再是利好，得看股票價格，如果是貴州茅臺能夠10股送轉(zhuǎn)10股，那照樣是特大利好。

北京商報評論員 周科竟