從長(zhǎng)期看，打新還是一個(gè)賺錢的買賣，這也是管理層想辦法補(bǔ)貼二級(jí)市場(chǎng)投資者的重要途徑，但是由于線上打新有單一賬戶申購(gòu)上限的限制，所以公募基金雖然持股市值巨大，但打新卻很吃虧。于是公募基金只能去參與線下打新，本欄一貫提倡散戶投資者通過(guò)公募基金投資股市，因此本欄建議，應(yīng)該允許公募基金參與線上打新，不受單一賬戶打新上限限制，以增加公募基金收益。

讓散戶投資者通過(guò)公募基金投資股市，是股市成熟和價(jià)值投資的最簡(jiǎn)便手段，但是很多投資者并不愿意通過(guò)公募基金進(jìn)行長(zhǎng)期投資，原因是自己持股可以進(jìn)行打新操作，投資者能夠獲得額外的投資收益。這一點(diǎn)也阻止了很多希望投資公募基金的散戶投資者放棄，轉(zhuǎn)而自己炒股，那么管理層在制定政策法規(guī)時(shí)，也應(yīng)該考慮到這一因素，盡量出臺(tái)鼓勵(lì)投資者轉(zhuǎn)向公募基金的政策，這也是讓A股市場(chǎng)健康發(fā)展的重要手段。

假如投資者看到，自己打新不僅中簽率低，而且波動(dòng)也很大，但如果公募基金可以充分利用手里的市值參與打新，不僅基金經(jīng)理能夠幫助投資者剔除掉那些容易破發(fā)的新股，同時(shí)公募基金由于市值龐大，還可以獲得更穩(wěn)定的新股中簽數(shù)量，這樣投資者就會(huì)傾向于放棄自己打新，而是通過(guò)買入公募基金，讓基金經(jīng)理去申購(gòu)新股，這中間的政策差異，只是一個(gè)申購(gòu)上限的問(wèn)題，只要管理層允許公募基金突破申購(gòu)上限進(jìn)行無(wú)限量申購(gòu)，那么公募基金的魅力將會(huì)更加明顯。

此外，公募基金目前還可以通過(guò)線下申購(gòu)新股，假如公募基金能夠線上線下同時(shí)參與，這就能夠讓公募基金獲得更多的打新收益，而公募基金的持有人歸根結(jié)底還是以散戶投資者為主，這樣的操作一定會(huì)讓更多的散戶投資者選擇成為基民，而成熟股市中，散戶投資者大多都是通過(guò)持有基金來(lái)投資股市，自己炒股的比例非常低。

當(dāng)然，基金還應(yīng)該獲得更多的制度紅利。例如國(guó)家推行的每人每年12000元的稅前年金政策，就可以引入更多的公募基金作為投資者的投資選擇，即投資者可以選擇每年投資12000元稅前購(gòu)買公募基金，當(dāng)然如果投資者確實(shí)需要用錢，也可以允許投資者在補(bǔ)交稅款的前提下贖回這部分公募基金投資，或者置換買入其他公募基金，這樣也能增加公募基金的吸引力。

本欄的意思是，從政策角度盡可能地增加公募基金的收益。當(dāng)然，投資者在選擇公募基金的時(shí)候，也還是要認(rèn)真研究基金經(jīng)理的水平，畢竟打新收益只是補(bǔ)充，基金經(jīng)理的水平才是決定一家基金是否能夠給投資者帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)健收益的最關(guān)鍵一點(diǎn)，畢竟，基金經(jīng)理如果水平不佳，基金也是很難賺到錢的。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科竟