42家科創(chuàng)板公司獲得了做市商的支持，但是它們本就是好公司，流動性也相對較好，其他公司流動性不佳，其實更需要做市商制度。本欄認為，做市商公司數(shù)量需要快速增加，最終擴展到整個科創(chuàng)板。

首先思考一個問題，什么樣的交易品種需要做市商？工商銀行需要嗎？買一4.2元，賣一4.21元，顯然是不需要的，因為工商銀行的流動性沒問題，投資者可以輕易找到對手盤進行交易，北交所的股票需要嗎？太需要了。例如廣咨國際，截至10月31日收盤，全天只成交24手，成交金額才2萬元，這時投資者想買入賣出都不容易，所以這樣的股票更需要做市商的支持。

那么為什么管理層這次選擇了42家好公司開展做市商業(yè)務(wù)？最重要的原因還是因為這些公司業(yè)績相對較好，而且持股比較分散，相對來說被游資控制的機會較小。而做市商最大的風險就是成為游資出貨的對手盤，這些交投并不太活躍的公司將有更大的機會成為游資控制的莊股。所以說，管理層大概率是因為風險因素選擇了這42家好公司先行試點做市商制度。但在本欄看來，這些公司對做市商的需要并沒有那么強烈。

所以本欄說，做市商制度應(yīng)該盡快擴容，最終要擴展到整個科創(chuàng)板，這些交投并不太活躍的公司才是做市商能夠發(fā)揮自己價值的地方，例如黃金期貨事實上并不需要做市商，但是小麥期貨需要。可是現(xiàn)在大家都沒有做市商，結(jié)果是黃金期貨依然活躍，小麥期貨基本已經(jīng)成了“僵尸股”。

按照本欄的估計，這42家試點科創(chuàng)板做市會很成功，管理層可以盡快在全部科創(chuàng)板股票實行做市商制度。同時也可以把做市業(yè)務(wù)推廣到創(chuàng)業(yè)板和主板市場，雖然目前看這兩個板塊并不需要做市商，但如果做市商愿意做市，就由他們?nèi)プ觯蛟S未來主板市場價值投資越來越深入，那些不太符合價值投資理念的公司也就需要做市商了。

還有一點，做市商制度需要很多配套措施，例如允許做市商裸賣空，轉(zhuǎn)融券在特殊時點可能會一券難求，裸賣空非常有必要；例如個股期權(quán)，做市商在獲得大量單邊持倉后也有分散風險的需要，所以個股期權(quán)的發(fā)展也是很有必要的，這里面也可以有做市商和大型金融機構(gòu)的場外期權(quán)專場；還有合適的保險產(chǎn)品，即做市商可以對極端行情投保，如果做市的個股走出極端行情，導致做市商出現(xiàn)重大虧損，可以向保險公司理賠。

總體來說，做市商制度對于A股投資者來說還是一個新鮮事物，投資者要學著適應(yīng)并加以利用，做市商的存在可以讓很多缺乏流動性的投資產(chǎn)品具備投資機會，還是很有價值的。

北京商報評論員 周科竟