開潤股份股權(quán)激勵對象僅有3人，分別是副總經(jīng)理、董事會秘書以及兩名重要管理人員，交易所下發(fā)關(guān)注函質(zhì)疑是否向關(guān)鍵少數(shù)輸送利益。在本欄看來，投資者如果認為上市公司的股權(quán)激勵存在瑕疵，可以通過股東大會否決提案，如果沒有機會投出反對票，也可以選擇用腳投票。

對于股權(quán)激勵，本欄一直認為應(yīng)該與股價表現(xiàn)掛鉤，但是開潤股份的股權(quán)激勵考核標準僅僅是營業(yè)收入的少許增長，而且2022年度已經(jīng)接近尾聲，公司實現(xiàn)2022年度的第一期考核指標已經(jīng)沒有什么懸念，所以本欄說這個股權(quán)激勵實際上是“股權(quán)獎勵”，即對少數(shù)高管的專屬獎勵。

按道理說，股權(quán)激勵的關(guān)鍵核心是投資者和公司高管的雙贏，即公司高管通過自己的努力工作，給投資者帶來巨大的投資收益，然后公司高管通過股權(quán)激勵獲得自己的財務(wù)性收入，這就是雙贏，公司高管的盈利很容易判斷，那就是股權(quán)激勵行權(quán)，獲得相對較低成本的股票，然后獲得投資收益。

投資者盈利與否更加簡單，就是股價的表現(xiàn)，即股價漲了，投資者就賺錢了，反之，股價如果漲幅不夠，那么股權(quán)激勵就不應(yīng)該行權(quán)。即投資者并不那么關(guān)心營業(yè)收入增長多少，而是希望看到股價上漲。但現(xiàn)實情況是，上市公司高管很難保證股價一定上漲，但是卻可以想辦法促成銷售收入的提高，打個比方，在不考核利潤指標的情況下，是不是可以在關(guān)鍵時點大量降價促銷？目的就是為了達到行權(quán)的條件。但這樣的營收增長，又有什么意義呢？最終享受到福利的只有被激勵的對象，股民則是吃了啞巴虧。

交易所第一時間下發(fā)關(guān)注函，說明監(jiān)管對股民的保護十分到位，但監(jiān)管層的作用畢竟有限，股民的自身利益也不能全部靠監(jiān)管層來維護，關(guān)鍵時刻，還是要看股民自己的態(tài)度。

對于開潤股份的股權(quán)激勵方案，如果股民感覺損害了自己的利益或者覺得十分不妥，那么就應(yīng)該維護自身的權(quán)益。諸如，在股東大會表決的過程中，敢于投出反對票。A股股民的維權(quán)意識很差，總感覺自己持股數(shù)量很小，勢單力薄，但這是一個巨大的誤區(qū)。雖然一個股民的力量很小，但眾多中小股民聯(lián)合起來的力量卻不容小覷。此前就有過一些中小股東在股東大會上聯(lián)合否決不合理議案的情況，很好地保護了自己的利益。

當然，有些上市公司大股東的持股比例確實很高，以至于即便中小股東聯(lián)合起來也沒有辦法阻止存在爭議的議案，那么，中小股民還有一個辦法，那就是及時止損。既然覺得議案有爭議，未來可能存在風險，那么股民在沒有辦法阻止的情況下，可以選擇用腳投票，盡快賣出持股就好，這樣可以排除掉未來的不確定性。

北京商報評論員 周科竟