現(xiàn)在滿屏幕都是茅臺(tái)、寧王、藥茅等字眼，在優(yōu)質(zhì)的業(yè)績(jī)之外也有價(jià)值投資的理念，但是它們?cè)俣瘸霈F(xiàn)股價(jià)10倍漲幅的概率已經(jīng)不高，在未來牛市的預(yù)期下，小市值公司卻可能爆發(fā)出更多的黑馬。本欄認(rèn)為，投資者不宜忽視小市值公司的投資機(jī)會(huì)，配置30%倉(cāng)位的小市值公司或許會(huì)有奇效。

價(jià)值投資是正確的，這沒有什么疑問，但是現(xiàn)在不管是機(jī)構(gòu)投資者還是中小散戶，都在追捧大型上市公司，動(dòng)輒幾千億元的市值乃至上萬(wàn)億元，就算是幾百億元都算是小市值公司，而那些幾億元、幾十億元的上市公司正在被投資者遺忘，不僅僅成交量越來越稀疏，就連投資者都不知道這些小公司的存在，而這些小公司又沒有北交所公司轉(zhuǎn)板的預(yù)期，所以它們已經(jīng)成為了投資者忽視的投資品種。

大企業(yè)雖好，但是股價(jià)的大幅上漲能力已經(jīng)不足，例如寧德時(shí)代，業(yè)績(jī)很好，但是股價(jià)走勢(shì)卻并沒有出現(xiàn)太大的漲幅，這是因?yàn)樗幕鶖?shù)太大，股價(jià)上漲10%也會(huì)提高很多市值。但是小公司則不同，例如一家10億元市值的公司，就算股價(jià)上漲10倍，市值也就只增加100億元，所以本欄說，對(duì)于投資者來說，買入并持有大型藍(lán)籌股無(wú)疑是正確的，但是對(duì)于一個(gè)預(yù)期未來是牛市走勢(shì)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，如果買入大型藍(lán)籌股，最終能夠獲得100%的收益水平，但如果選擇一家業(yè)績(jī)并不那么好，但卻有一定經(jīng)營(yíng)亮點(diǎn)的小型公司，那么一旦公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)良好，加上大型資金的介入，不排除股價(jià)將會(huì)出現(xiàn)10倍漲幅的可能，而在牛市預(yù)期下，即使投資者對(duì)小盤股票的業(yè)績(jī)判斷錯(cuò)誤，股價(jià)也不會(huì)出現(xiàn)太大的跌幅。所以本欄說，此時(shí)對(duì)小盤股進(jìn)行投機(jī)性投資，風(fēng)險(xiǎn)可控、收益可觀。

但是對(duì)于小盤股的選擇，也并非所有的公司都適合買入并持有，業(yè)績(jī)已經(jīng)虧損的、存在退市風(fēng)險(xiǎn)的都不適合投資，而那些行業(yè)屬性過于普通、缺乏想象空間的上市公司，也不值得買入。

什么樣的公司最好呢？那些在股市下跌的尾聲已經(jīng)提前止跌的、處于新興行業(yè)的都是值得買入的好公司，最后投資者還應(yīng)該領(lǐng)悟一句話：漲勢(shì)重勢(shì)，跌勢(shì)重質(zhì)。即當(dāng)熊牛轉(zhuǎn)換完成的時(shí)候，投資者不必過于在意上市公司的過往業(yè)績(jī)，不虧損就可以了，而強(qiáng)勁的走勢(shì)才是最重要的，技術(shù)形態(tài)遠(yuǎn)比財(cái)務(wù)報(bào)表更能激發(fā)投資者的做多熱情。

那么持有多少小盤股比較合適呢？參考保本基金的做法，投資者買入70%的大盤藍(lán)籌股，這些藍(lán)籌股如果能有50%的漲幅，將能覆蓋投資者105%的本金，而用另外30%的資金買入多只小盤股，勝利將能提高收益水平，失敗也能保證本金不會(huì)損失，這是一個(gè)合適的比例。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科竟