又有高價(jià)新股華寶新能出現(xiàn)數(shù)億元的棄購(gòu)，如果不出意外，主承銷商將會(huì)拿出數(shù)億元認(rèn)購(gòu)包銷股票?，F(xiàn)在的打新棄購(gòu)，對(duì)發(fā)行上市并非好事，本欄認(rèn)為，申購(gòu)新股可以交納一定的保證金，例如10%，這樣就算投資者棄購(gòu)也會(huì)有較高的成本，從而鼓勵(lì)投資者在申購(gòu)時(shí)要謹(jǐn)慎操作。

現(xiàn)在的棄購(gòu)，主要來自網(wǎng)上申購(gòu)?fù)顿Y者，如果大量中簽的投資者不去認(rèn)購(gòu)新股，那么這就出現(xiàn)了信息不準(zhǔn)確，原本應(yīng)該發(fā)行失敗的公司發(fā)行成功了，但是主承銷商成了大股東，而在主承銷商拿到了大量包銷股票的時(shí)候，還有可能引發(fā)新的股價(jià)操縱問題。

當(dāng)投資者在中簽前無差別申購(gòu)，導(dǎo)致并不被投資者看好的IPO新股發(fā)行成功，如果投資者謹(jǐn)慎申購(gòu)，那么這些IPO新股就有可能因?yàn)檎J(rèn)購(gòu)不足而發(fā)行失敗。所以投資者的先申購(gòu)后棄購(gòu)事實(shí)上幫助一部分原本不應(yīng)該成功發(fā)行的股票完成了發(fā)行與上市，這是弊端之一。

當(dāng)主承銷商買入了大量包銷股票后，主承銷商一定會(huì)想辦法處置這些持股，如果主承銷商不想出現(xiàn)較大投資虧損的話，他就會(huì)想辦法在股票上市后通過投機(jī)性提高公司股價(jià)，考慮到創(chuàng)業(yè)板公司上市前5日沒有漲跌停板，那么主承銷商將有概率通過做高上市價(jià)格，然后通過操縱股價(jià)來提高新股投機(jī)性，并找機(jī)會(huì)自己全身而退，這些過程不僅增加了市場(chǎng)的投機(jī)性，同時(shí)還有可能滋生操縱股價(jià)。

本欄一貫認(rèn)為，新股申購(gòu)還是應(yīng)該遵循契約精神，中簽的新股還是要鼓勵(lì)認(rèn)購(gòu)，如果不看好的新股，應(yīng)該在申購(gòu)環(huán)節(jié)就不要申購(gòu)，讓真正想買入新股的投資者獲得更高的中簽率，盡量減少棄購(gòu)和主承銷商包銷。

可行的方法是對(duì)申購(gòu)新股收取一定的保證金，例如投資者申購(gòu)最小中簽單位為1000股的新股，應(yīng)該先行繳納100股的資金，如果認(rèn)購(gòu)最小中簽單位為500股的新股，那就應(yīng)該先行繳納50股的資金，如果投資者中簽，這些保證金就用于抵扣中簽繳款；如果沒有中簽，保證金立即退回；如果投資者中簽了并沒有繳款，那么這個(gè)保證金就要扣除，扣除的保證金計(jì)入上市公司資本公積金，歸上市公司全體股東共享。

這樣操作的好處是讓投資者能夠在申購(gòu)前認(rèn)真研究自己申購(gòu)的公司的基本面，提前判斷如果中簽要不要認(rèn)購(gòu)，盡量減少不必要的申購(gòu)，這樣愿意認(rèn)購(gòu)新股的投資者中簽的機(jī)會(huì)將會(huì)增加，而主承銷商也不會(huì)因?yàn)檎J(rèn)購(gòu)包銷股票支出大量資金，那么他就不會(huì)為了處置手中持股而去刻意影響新股上市后的股價(jià)走勢(shì)，這樣新股也就能夠根據(jù)自己的價(jià)值進(jìn)行交易。同時(shí)，少數(shù)被投資者極度不看好的IPO公司也會(huì)出現(xiàn)發(fā)行失敗，這對(duì)于提高上市公司質(zhì)量也是有好處的。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科竟