追漲停被認為是A股快速致富的方法之一，曾經(jīng)的漲停板敢死隊也一度成為散戶心目中的偶像，但現(xiàn)如今，這種追漲停的戰(zhàn)法已經(jīng)不適用A股市場，從概率上來說普通人很難賺錢。以單日60只個股漲停為例，占目前A股市場5096只個股的1.2%。而即便是有幸買到了漲停板，60只股中次日低開不賺錢的概率超過一半，整體算下來，投資者追漲停必虧。

如果是5000家上市公司，假設(shè)每天盤中有2500家公司是上漲的，2500家公司股價下跌，而上漲的2500家公司中前10%的公司股價有較大概率漲停，投資者此時會有250只股票屬于目標品種。那么如果投資者提前布局，有60/250即24%的概率能夠捕捉到漲停的股票，但是問題是，這60只盤中能夠漲停的股票，并不能全都堅持到最后，最終能夠保持在漲停位置的，理論上不會超過30只，即投資者能夠在最終獲得漲停收益的概率不會超過12%，而另外88%的情況將是小賺、平手或者小虧，當然也有比較小的概率是大虧，所以本欄認為，投資者在早期從尚未漲停的股票中去捕捉漲停股，成功的概率為12%，同時有88%的概率會是達不到預(yù)期目的?？傮w而言，數(shù)學期望應(yīng)該是負值。

此外，如果投資者是等待股價沖擊漲停的一瞬間追入漲停板，此時投資者的買入成本是漲停板價格，對應(yīng)的是投資者已經(jīng)能夠確定自己追漲的股票處于60只盤中漲停的股票名單中，那么投資者有一半的概率可以在收盤時股價仍然處于漲停，也有一半的概率漲停板將會打開，而堅持到收盤的漲停股，根據(jù)經(jīng)驗的判斷，次日有大約一半的概率能夠高開，投資者獲利；也有一半的概率會出現(xiàn)下跌或者平開，投資者將會出現(xiàn)虧損，所以投資者大概有25%的概率能夠獲利，而另外75%的概率將會出現(xiàn)虧損的可能。

以上的測算還沒有考慮到傭金、印花稅等交易成本，所以實際上投資者的獲利概率將會更低。如果僅僅一次兩次的追逐漲停，那么各種情況都有可能出現(xiàn)，甚至投資者還有機會買入連續(xù)漲停的股票，這些經(jīng)歷將會被投資者深刻記憶，也正是這些片段的記憶，激勵著投資者一次又一次的追逐漲停板。但在更多的次數(shù)中，投資者出現(xiàn)了不同程度的虧損，而隨著實驗次數(shù)的不斷增加，數(shù)學方差將會越來越小，投資者出現(xiàn)盈利的概率也會也越來越低，這就是從長期看，追逐漲停板的投資者鮮有盈利，而奉行長期價值投資的投資者，雖然在投資生涯中沒有連續(xù)漲停的激情，但是最終都會收到比較滿意的對賬單。

所以本欄說，如果投資者沒有十分準確的判斷，最好不要去追逐漲停板，因為股票漲停并堅持到最后且次日還能高開的概率并不高，投資者追逐這種小概率事件容易得不償失。

北京商報評論員 周科競