惡炒ST股票，其中的風(fēng)險不容小覷，真是ST股業(yè)績蛻變，還是投機客的炒作陷阱？投資者要擦亮雙眼辨別清楚。

ST板塊無疑是近期的強勢板塊，尤其是ST股票，更是成為投機者炒作的重點。其中*ST亞聯(lián)13天出現(xiàn)12個漲停板，股價也從7月7日的收盤價2.26元上漲到目前的3.92元，這一漲幅無疑是令散戶投資者羨慕的，但是這樣的漲幅也同時讓投資者心慌，現(xiàn)在進(jìn)入，股價還能否繼續(xù)上漲？公司業(yè)績能否支撐住已經(jīng)高企的股價？ST股票大漲能否持續(xù)下去？

*ST亞聯(lián)近期的定期報告都是業(yè)績虧損的，此前披露的半年度業(yè)績預(yù)告也只是同比減虧，所以本欄說ST股票的炒作還是以投機為主，而且接近4元的ST股票，股價已經(jīng)不算便宜，投資者也沒必要冒險進(jìn)場博傻。要知道ST股票一旦見頂回落，投資者將很難預(yù)期到解套的契機，如果割肉會很疼，如果不割肉將會難受很久。

本欄認(rèn)為，管理層還是應(yīng)該遏制ST股票的非理性炒作，其中最好的辦法還是限制中小投資者參與ST股票炒作，即大幅提高ST股票交易的投資者準(zhǔn)入門檻，這樣一來，莊家推高股價后沒有散戶進(jìn)場接盤，既能保護(hù)中小投資者的利益，同時還能讓莊家無法出局，從而讓他們不敢啟動ST股票的非理性炒作。

如果只讓100萬元以上的投資者買入ST股票，這樣就能阻止絕大多數(shù)散戶投資者參與ST股票交易，這樣一來，莊家就算是再厲害，但主要受眾散戶投資者卻不能進(jìn)場追漲，莊家也就失去了坐莊的興趣。哪怕莊家把股價炒高到100元，只要上市公司的基本面沒有好的改觀，投資者也沒辦法進(jìn)場追高，無法高位出貨，把股價炒那么高有什么用？所以本欄說，使用釜底抽薪，把莊家的客戶擋在ST股票之外，對于ST股的股價炒作將能起到巨大的抑制作用。

當(dāng)然，個別投資者確實在ST股票炒作中獲得了投資收益，但是這只是極少數(shù)的一部分投資者，絕大多數(shù)的投資者在參與ST股票炒作的過程中，要么是高吸低拋，要么是把股票拿到了退市，能夠在ST股票中賺到錢的散戶投資者微乎其微，所以限制散戶投資者買賣ST股票，事實上能夠保護(hù)大多數(shù)中小投資者的利益。

此外，ST股票的惡性炒作不僅僅損害到了大多數(shù)散戶投資者的利益，對于價值投資習(xí)慣的養(yǎng)成也是不利的，如果投資者看到ST股票的巨大漲幅，往往會對長期穩(wěn)健的價值投資失去興趣，而這對于資本市場的資源優(yōu)化配置功能也是不利的。

不僅僅是ST類股票，炒作過度的可轉(zhuǎn)債、市盈率過高的題材股，都可以使用提高投資者適應(yīng)性制度，例如把高風(fēng)險股票作為一個群體，規(guī)定只有100萬元以上的投資者才能買入，其他投資者只能選擇單向賣出，這樣就可以避免投資者高位追漲風(fēng)險極高的股票，這樣的操作方法比單純的風(fēng)險提示要有效得多，新股上市前5日如果股價漲幅過大，嚴(yán)重偏離基本面價值，也可以限制低于100萬元的投資者買入，這樣的措施，對于A股市場的長期穩(wěn)健發(fā)展是有好處的。

北京商報評論員 周科競