中通客車投機炒作短期內(nèi)最大漲幅5倍之多，能真正在該股上賺到大錢的投資者，絕大部分是投機客，真正的價值投資者并不會參與這樣一只概念炒作且無業(yè)績支撐的股票。如果以后出現(xiàn)更多類似中通客車的投機客，那么價值投資者會越來越少。

中通客車的走勢，很難被理解為是價值投資，如果說是價值投資者提前感受到了中通客車的價值，那么后續(xù)必然會出現(xiàn)的事情就是中通客車的業(yè)績出現(xiàn)大幅增長，但是7月19日的“天地板”換手率接近40%，7月20日又是“一”字跌停，這樣的走勢是典型的過度投機所導(dǎo)致的惡果。

從公司的業(yè)績變化看，2021年度的四次定期報告都是虧損的，2022年度一季報是虧損的，2022年半年報剛出扭虧的預(yù)告，股價就出現(xiàn)連續(xù)兩天跌停，這是價值投資的范疇嗎？

或許有人說，投機客的炒作最終都是投機客自己的輸贏，與價值投資者無關(guān)。其實不然，如果沒有這些投機客瘋狂炒作，那么現(xiàn)在中通客車的股價可能仍然處于5元附近，此時再出臺扭虧為盈的信息，價值投資者就可以按照價值投資進場。

但是現(xiàn)在股價處于20元之上，價值投資根本沒辦法進場，這是價值投資的悲哀，用比較有文化的話說，這叫劣幣驅(qū)逐良幣。

同樣的還有可轉(zhuǎn)債，本來是價值投資者的避險品種，投機客的棄兒，但是現(xiàn)在在A股市場卻成了投機客的天堂、價值投資者的禁地，這又是一個劣幣驅(qū)逐良幣的案例，共同原因就是投機客給出更高的價格，價值投資者無法與之競爭。

想要建設(shè)一個價值投資者的投資圣地，必須要抑制非理性的投機，尤其是像中通客車這樣的惡炒虧損股，就算是投機資金預(yù)知了它的扭虧為盈，也應(yīng)該有所收斂，這種利好出臺前瘋狂炒作，利好出臺逢高出局，是不炒股票炒股民的節(jié)奏，是以割投資者韭菜為目的的投機行為。

從近期的走勢看，價值投資者很難跑贏投機客，這絕非好事。

本欄認(rèn)為管理層應(yīng)該加大力度懲處惡性投機行為，但作為投資者自身，也應(yīng)該管理好自己的投資行為，對于股價已經(jīng)漲幅較大的個股，例如中通客車，哪怕出臺多么誘人的利好，也拒絕接盤，買股票只買處于底部區(qū)域或者剛剛走出底部區(qū)域的股票，拒絕買入高價可轉(zhuǎn)債，拒絕買入受到證監(jiān)會立案調(diào)查的股票，這是維護自身權(quán)益的重要前提，市場中存在割散戶韭菜的資金是客觀事實，投資者自己要規(guī)避這些風(fēng)險，寧可放棄機會，也不要成為被收割的韭菜，選股要選處于底部區(qū)域的，這樣才是適合A股市場的價值投資。

北京商報評論員 周科競