中報業(yè)績預(yù)告火熱披露中，有些業(yè)績優(yōu)異的個股卻出現(xiàn)“見光死”行情。對于“見光死”的原因，主要包括幾點，諸如炒作已經(jīng)大幅透支業(yè)績預(yù)期；另外還有一種可能，則是有內(nèi)幕消息提前泄露，部分資金提前埋伏，把業(yè)績公布的時間當成了利好出貨的節(jié)點。

中報業(yè)績預(yù)告披露期間，肯定會有業(yè)績預(yù)期不錯的股票，相關(guān)公司的股價往往也會隨著投資者的追捧而不斷走高。不過，一旦業(yè)績公布，主力資金很可能會借利好出逃，追高的投資者將會被套牢。

例如醫(yī)藥股，因為疫情持續(xù)的時間遠超投資者預(yù)期，它們的業(yè)績也繼續(xù)保持在高位，但是股價也同樣漲幅巨大，那么如果上市公司公布了一個預(yù)期之中的好業(yè)績，其股價很可能不會上漲，相反還會大幅下跌，這不是說投資者認為它的業(yè)績不好，而是投資者認為公司的股價已經(jīng)高到足以反映公司好業(yè)績的程度。投資者擔心的是，如果未來的新預(yù)期不能出現(xiàn)更大幅度的業(yè)績增長，那么高股價可能會存在壓力，這就是“見光死”的邏輯。

個股行情能否延續(xù)，主要看題材能否延續(xù)，尤其是目前大盤進入了短期調(diào)整之中，主力資金操作股票的手法也會有所收斂，如此市況下，每一個沒有后續(xù)利好的中期報告預(yù)告都要當作利空對待。除非上市公司業(yè)績預(yù)告好到超出預(yù)期，并足以用投資價值支撐股價，否則投資者還是應(yīng)該見好就收。

總體來看，現(xiàn)在投資者的主要任務(wù)還是規(guī)避漲幅巨大股票的投資風險，對于尚未公布中報業(yè)績預(yù)告的持股也要多加小心，如果認為它公布超預(yù)期好業(yè)績的概率是未知數(shù)，最好還是先行撤離，等待大盤重新走好、開啟新的上升通道的時候，再選擇業(yè)績預(yù)期較好的個股進行配置，畢竟到時候炒作半年報白馬股可能安全邊際更高一些。

現(xiàn)在股市規(guī)模大了，即使長期走牛，業(yè)績不佳的公司表現(xiàn)也會遜于股指，價值投資將是未來投資者能夠穩(wěn)健獲利的唯一法門，而規(guī)避中報業(yè)績“見光死”風險，正是價值投資者應(yīng)該做的必要選擇。

另外，個別“見光死”的股票可能存在內(nèi)幕消息泄露的情形。部分個股股價提前大漲，當中報業(yè)績預(yù)告出爐的時候，投資者發(fā)現(xiàn)業(yè)績大漲，所以充滿很高的期待。不過，次日股價就出現(xiàn)高開低走甚至低開低走的情形，這其中就可能涉及內(nèi)幕消息泄露的問題，有資金提前埋伏，把利好當成套現(xiàn)離場的工具。

當然，有“見光死”就會有意外的爆發(fā)，投資者預(yù)期中期業(yè)績不好的公司如果意外出現(xiàn)良好的業(yè)績預(yù)告，也能引發(fā)投資者對于股價的追捧，那時候持股的投資者將會因此獲利。不過，根據(jù)歷史的經(jīng)驗判斷，業(yè)績意外下滑的概率要遠高于業(yè)績意外暴漲，所以投資者對于業(yè)績意外爆發(fā)不要有過高的期待，意外中獎是好事，但不中獎也是常態(tài)。

北京商報評論員 周科競