雅戈?duì)柸∠?3.6億元資產(chǎn)捐贈(zèng)計(jì)劃，理由是聽取了中小股東意見。本欄認(rèn)為，上市公司捐贈(zèng)大額資產(chǎn)應(yīng)該先考慮股民感受，不能是想當(dāng)然地先決定，等到被股民反對了才無奈取消。從根本上講，上市公司的資產(chǎn)都是廣大股民的，股民有對任何資產(chǎn)處置的最終權(quán)利和決定。

上市公司想要巨額捐贈(zèng)，用的是全體股東的資產(chǎn)，小股東當(dāng)然不會(huì)答應(yīng)。上市公司有沒有考慮過小股民的感受？本欄認(rèn)為肯定是想過，但可能并沒那么當(dāng)回事。雅戈?duì)柛袷潜е囈辉嚨膽B(tài)度，先捐一捐試試，只要中小股東沒那么反感，這事可能就能成；如果中小股東意見太大再取消，反正對公司沒什么影響。

事實(shí)上，慷公司之慨，謀個(gè)人好處的事情并不少見。例如先用上市公司的錢回購股份，然后再把回購的股份送給公司高管和員工，美其名曰股權(quán)激勵(lì)。

也有把上市公司資金通過關(guān)聯(lián)交易或者其他途徑輸送給大股東關(guān)聯(lián)企業(yè)，最終導(dǎo)致公司經(jīng)營惡化，各種大股東花式占款也是在侵害上市公司的利益，總之，大股東在用上市公司資金的時(shí)候，并沒有優(yōu)先考慮投資者的利益，投資者就是那被宰殺的羔羊。

本欄認(rèn)為，上市公司進(jìn)行決策的過程中，尤其是對于那些明顯損害股東利益的決策，不能想著試試看，一步步去試探小股東的心理底線在哪里，只要最終不會(huì)被股東大會(huì)否決這些提案，哪怕小股東有些意見也無妨。值得注意的是，由于大股東的持股優(yōu)勢，很多中小股東即便很是反感，在股東大會(huì)上投出了反對票，也對最終的結(jié)果無濟(jì)于事。這也讓上市公司們可以更加肆無忌憚。

當(dāng)然，雅戈?duì)柧栀?zèng)資產(chǎn)或許有自身的考慮，有些給災(zāi)區(qū)捐款的決策倒也不用跟小股東商量，小股東本身也會(huì)同意，但這里面有一個(gè)量的區(qū)別，大股東應(yīng)該和小股東在股東大會(huì)上對慈善捐贈(zèng)的金額進(jìn)行一個(gè)約定，即慈善捐贈(zèng)在什么金額內(nèi)大股東可以替小股東做主，什么金額需要跟小股東商議，什么類型的捐贈(zèng)不用和小股東商議，什么類型的可以自己做主。

實(shí)際上，像雅戈?duì)栠@樣捐贈(zèng)巨額資產(chǎn)的情況并不多見，如果是用于抗震救災(zāi)等用途，上市公司拿出部分財(cái)務(wù)捐款，小股東必然是同意的，但如此莫名其妙的巨額捐贈(zèng)，確實(shí)會(huì)讓中小股東產(chǎn)生質(zhì)疑，甚至是反感。

還有一點(diǎn)本欄持懷疑態(tài)度，那就是雅戈?duì)柋硎窘K止捐贈(zèng)資產(chǎn)是因?yàn)槁犎V大股東意見后做出的決定，但擔(dān)心是否與上交所下發(fā)的監(jiān)管工作函有關(guān)。如果是后者，那么說明雅戈?duì)柛嗟剡€是懼怕監(jiān)管層，只是美其名曰是在乎中小股東的意見。本欄擔(dān)心，如果以后監(jiān)管層沒有及時(shí)關(guān)注，這些事情是不是就存在蒙混過關(guān)的可能？

北京商報(bào)評論員 周科競