有些股票在瘋漲過后，國資大股東表示要減持，對于這樣的股票尤其要引起股民的關(guān)注，畢竟國資股東減持與普通股東減持有很大不同，信號意義極強，國資股東通常在二級市場很少買賣股票，當(dāng)他們開始減持的時候，可能意味著公司股價已經(jīng)高估。

國資股東也是投資者，如果股價漲得太高了，高于內(nèi)在價值太多，國資股東也一樣會減持股票，即使是貴州茅臺，如果股價被快速炒高到1萬元/股，不排除國資股東也會減持，這并不奇怪。

對于任何一家上市公司，如果上市后股價還挺高，那么投資者就應(yīng)該預(yù)期到原始股東的退出，不管是私人股東還是國資股東。公司已經(jīng)上市，股東認(rèn)為賣出股票比繼續(xù)持有的價值量更高，那么減持也就是大概率事件，這與股東的性質(zhì)無關(guān)，只與公司的股價和業(yè)績有關(guān)。

不過，國資股東減持更具有信號意義。通常情況下，國資股東不會輕易在二級市場買賣股票，他們比機構(gòu)投資者更有耐心，并不會在意股價短期的波動，但只有一種情況除外，那就是當(dāng)持股標(biāo)的出現(xiàn)非理性地上漲或者下跌的時候。如果過度下跌，國資股東會出手增持；如果過度上漲，那么國資股東同樣會減持部分股票。所以，國資股東在二級市場的買賣動作更具備參考意義。

當(dāng)然，國資股東也分控股股東和非控股股東，真正影響到公司長期發(fā)展的還是控股股東，只要控股股東沒有大量減持股份，公司的業(yè)績和成長性就不會受到太大的影響。如果是非控股股東要減持股份，也是值得理解的，但是投資者也要明白一件事情，就是如果這些公司股價低估，或者是仍然具備投資價值，非控股股東也不會輕易減持股份，既然選擇了減持，那么至少說明了一點，即在非常了解上市公司的原始股東眼中，公司股價已經(jīng)不低，投資者對繼續(xù)持股的風(fēng)險也應(yīng)有所了解。

投資者可以發(fā)現(xiàn)，國資股東減持的股票通常是出現(xiàn)了非理性的價格大幅波動，在此種情況下，國資股東的出手減持可以被理解為給市場降溫的一種信號。此時，投資者就要更加冷靜地去分析一下股票的投資價值，是否存在被高估的情況。

投資者應(yīng)該明白，國資在選擇減持哪家上市公司的時候，會優(yōu)先選擇投資價值相對較低的公司，而非那些業(yè)績和成長性很好的企業(yè)。

對于普通投資者來說，如果看到國資股東減持股份，一定要認(rèn)真分析一下公司業(yè)績是否仍然良好，是否仍然處于增長預(yù)期之中，如果公司業(yè)績出現(xiàn)增長乏力的現(xiàn)象，哪怕現(xiàn)在的業(yè)績很好，投資者也要充分警惕，必要時還是應(yīng)該優(yōu)先選擇大股東不減持股份的公司股票買入并持有。

北京商報評論員 周科競