蜜雪冰城主題曲回蕩在掛牌上市現(xiàn)場。3月3日，蜜雪冰城股份有限公司（以下簡稱“蜜雪冰城”）登陸港交所，交易首日收盤價漲幅43.21%的成績較為亮眼。近年來，蜜雪冰城憑借下沉市場戰(zhàn)略與加盟模式實現(xiàn)門店快速擴(kuò)張，如今不僅是下沉市場，海外市場也成為其發(fā)展的重心之一。在業(yè)內(nèi)人士看來，無論國內(nèi)國外，蜜雪冰城未來都需要根據(jù)不同市場特點布局，放大自身性價比優(yōu)勢，提升綜合競爭力。

上市首日漲幅超43%

“雪王”終于圓了上市夢。3月3日，蜜雪冰城在香港交易所上市，證券簡稱為“蜜雪集團(tuán)”，每股發(fā)行價為202.50港元。上市當(dāng)日，其開盤價為262.00港元/股，較發(fā)行價上漲29.38%，對應(yīng)總市值為987.90億港元。截至收盤，蜜雪集團(tuán)報290港元，漲幅43.21%，總市值達(dá)到1093億港元。

上市首日，蜜雪冰城算是“開了個好頭”，再從其披露的業(yè)績來看，近年的發(fā)展較為穩(wěn)定。招股書數(shù)據(jù)顯示，蜜雪冰城2022年、2023年和2024年前九個月收入分別約為135.76億元、203.02億元及186.60億元，同期，蜜雪冰城的凈利潤分別為20.13億元、31.87億元以及34.91億元。

單店表現(xiàn)上，數(shù)據(jù)顯示，2022年、2023年及2024年前九個月，蜜雪冰城平均單店日均終端零售額分別為3936.1元、4127.8元及4184.4元。門店規(guī)模方面，招股書顯示，截至2024年12月31日，蜜雪冰城在全球擁有46479家門店，覆蓋中國及海外11個國家。

蜜雪冰城方面表示，上市是為了謀求更長遠(yuǎn)的發(fā)展，也是走向國際化的必要動作。隨著社會資金的加持，蜜雪將投入更多的精力進(jìn)行原料升級和產(chǎn)品研發(fā)，為消費者帶來更好的產(chǎn)品體驗。關(guān)于本次IPO募得資金的用途方面，蜜雪冰城在披露的文件中提到，約66%將用于提升端到端供應(yīng)鏈的廣度和深度，約12%將用于品牌和IP的建設(shè)和推廣，約12%將用于加強(qiáng)各個業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的數(shù)字化和智能化能力，約10%將用于營運資金和其他一般企業(yè)用途。據(jù)了解，蜜雪冰城創(chuàng)業(yè)歷程始于1997年。

瞄準(zhǔn)下沉市場及海外

蜜雪冰城門店的快速擴(kuò)張得益于兩個戰(zhàn)略發(fā)展——下沉市場和加盟模式。而從招股書披露的動向來看，蜜雪冰城當(dāng)前及未來擴(kuò)張的重點區(qū)域依然是下沉市場。截至2024年9月30日，蜜雪冰城已經(jīng)走進(jìn)全國4900個鄉(xiāng)鎮(zhèn)、1700個縣城、300個地級市，在中國內(nèi)地的門店數(shù)量達(dá)到40510家，其中23162家位于三線及以下城市，占比達(dá)57.2%。

除了下沉市場，在海外市場，蜜雪冰城同樣成績斐然。自2018年邁出出海第一步，蜜雪冰城已在海外11個國家開設(shè)了超過4800家門店，其中東南亞市場是其海外擴(kuò)張的橋頭堡。截至2023年12月31日，蜜雪冰城在東南亞擁有超過4000家門店，成為當(dāng)?shù)刈畲蟮默F(xiàn)制茶飲品牌。

數(shù)據(jù)顯示，全球現(xiàn)制飲品行業(yè)正迎來重要增長機(jī)遇。以終端零售額計，全球現(xiàn)制飲品市場規(guī)模從2018年的5989億美元增長至2023年的7791億美元，復(fù)合年增長率為5.4%。2023年至2028年的復(fù)合年增長率預(yù)計將進(jìn)一步提高至7.2%，帶動市場規(guī)模增長至2028年的11039億美元，占據(jù)全球飲料市場近一半份額。

其中，按終端零售額計，東南亞現(xiàn)制飲品市場規(guī)模將由2023年的201億美元增長至2028年的495億美元，復(fù)合年增長率為19.8%，為全球主要市場中增長最快，為蜜雪冰城的全球化發(fā)展帶來了增長空間。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜認(rèn)為，蜜雪冰城采取低價策略并定位下沉市場，在下沉市場競爭中快速發(fā)展，占據(jù)了主導(dǎo)地位。同時，蜜雪冰城構(gòu)建了自有供應(yīng)鏈體系，借助規(guī)?；少徧嵘h價能力，促使采購成本得以降低，且持續(xù)對供應(yīng)鏈體系各環(huán)節(jié)進(jìn)行調(diào)整與完善。在品牌運作上，蜜雪冰城打造了特色I(xiàn)P并開展系列營銷活動，同時積極拓展海外市場布局，在諸多舉措的綜合作用下，蜜雪冰城在上市首日表現(xiàn)不錯。 

繼續(xù)優(yōu)化供應(yīng)鏈

在蜜雪冰城4萬余家門店的背后，供應(yīng)鏈系統(tǒng)承擔(dān)著不小的壓力，而這也決定了蜜雪冰城的低價策略和全球戰(zhàn)略。據(jù)介紹，蜜雪冰城的采購網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球六大洲、38個國家，生產(chǎn)方面，蜜雪冰城目前在河南、海南、廣西、重慶、安徽擁有5個生產(chǎn)基地，物流方面，截至2024年9月30日，蜜雪冰城的倉儲體系由總面積約35萬平方米的27個倉庫組成。另外，蜜雪冰城與國內(nèi)約40家本地化配送機(jī)構(gòu)合作，90%的縣級行政區(qū)能夠?qū)崿F(xiàn)12小時觸達(dá)，97%門店能實現(xiàn)冷鏈物流覆蓋。

值得注意的是，蜜雪冰城在招股書中也提到，利用募資款項在海外建立供應(yīng)鏈中心。其目的在于把國內(nèi)成功的“低價+加盟”模式復(fù)制到東南亞等海外市場。不難看出蜜雪冰城想通過在海外建供應(yīng)鏈中心，降低原材料采購成本，提高運營效率。

不過，如今上市成功，蜜雪冰城除了供應(yīng)鏈之外要做的還有很多。中國城市專家智庫委員會常務(wù)副秘書長林先平表示，上市為蜜雪冰城籌集了大量資金，可幫助其進(jìn)一步擴(kuò)張門店、提升供應(yīng)鏈效率、研發(fā)新產(chǎn)品以及進(jìn)行品牌推廣等，從而增強(qiáng)公司的整體競爭力。但隨著門店數(shù)量的不斷增加，品牌供應(yīng)鏈管理將面臨更大的壓力，蜜雪冰城需要繼續(xù)優(yōu)化供應(yīng)鏈，降低成本，確保產(chǎn)品質(zhì)量和食品安全。

的確，繼奈雪的茶上市之后，近兩年茶百道、古茗、蜜雪冰城相繼上市，線下門店的競爭是一方面，上市的茶飲品牌同樣在爭奪資本市場的青睞。對于海內(nèi)外市場同時發(fā)展的蜜雪冰城而言，產(chǎn)品和不同的消費習(xí)慣都是品牌需要持續(xù)研究的課題。福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪認(rèn)為，蜜雪冰城未來發(fā)展的關(guān)鍵在于持續(xù)創(chuàng)新和全球化布局。在國內(nèi)市場，蜜雪冰城需要不斷創(chuàng)新產(chǎn)品，提升品牌影響力，以應(yīng)對日益激烈的市場競爭。在海外市場，蜜雪冰城需要深入了解當(dāng)?shù)叵M習(xí)慣，實現(xiàn)本土化運營，同時保持其高性價比的優(yōu)勢，以在海外市場站穩(wěn)腳跟。

北京商報記者 郭繽璐 張?zhí)煸?/p>